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TCL|TCL科技逆周期投资并购动作频频 CFO称65%的资产负债率水平是舒适区( 二 )


其中SSL60%的股权对价款（7.39亿美元 ， 折合人民币约为52.13亿元）将会被三星显示株式会社用来对TCL华星进行增资 ， 增资后三星显示株式会社将持有TCL华星12.33%的股权 ， 成为TCL华星的第二大股东 ， TCL科技对对TCL华星的持股比例降为80.28% 。
前后5个月左右的时间 ， 公布了6起对外投资并购事项 ， 还是在外部经济环境不景气的情况下 ， TCL科技的投资并购动作显得颇与众不同 。
财务安全考量
在业绩交流会上 ， 杜娟主动提到 ， 外界对公司的现金流很关注 ， 她对此特别做了介绍 。
“首先 ， 公司目前持有的随时可使用现金是308亿 ， 远远覆盖短期债务 ， 公司一直强调任何时候银行要收缩额度时都有足够的资金偿还 。 第二 ， 公司上半年现金流经营活动73亿 ， 说明了公司的造血能力 。 第三 ， 公司适当增加负债的情况下依然将资产负债率控制在65% ， 这是我们的舒适区 。 ”杜娟称 ， 对于TCL科技来说 ， 70%以上的资产负债率水平是红线 ， 此前公司的资产负债率为61% ， 公司内部认为这个数值偏低 ， 有提升的空间 ， 目前虽然公司负债不低 ， 达到了845亿元 ， 但中长期债务占比达到77% ， 财务结构相对稳健 。
对于8月份与三星株式会社所做的投资交易 ， 杜娟认为是不错的方案 ， 收购三星产线会对团队士气有所鼓励 ， 三星愿意入股TCL华星 ， 肯定是看好TCL华星的发展前景；过去TCL华星由于大尺寸产品产能所限 ， 在商显方面较为弱势 ， 收购三星的苏州产线 ， 以后的机会会更大；三星一直是TCL华星大中小尺寸的重要客户 ， 交易完成后 ， 双方关系更为紧密 。
对于收购中环集团100%股权 ， 李东生则回应称 ， 中环集团的半导体材料业务和新能源业务符合公司选择高科技、重资产和长周期的投资标的标准 ， 公司看好中环集团主要业务的发展前景 ， 中环集团与TCL科技也能实现产业上的协同 。
李东生强调 ， 在评价公司的盈利能力时 ， 要看到技术研发的投入的收益是滞后的 ， 可能会滞后三五年 。 目前TCL科技在下一代新型显示技术上 ， 例如Micro-LED、Mini-LED、印刷打印 OLED上 ， 还是持续投入阶段 。
（责任编辑：李显杰 ）


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