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沃尔玛|沃尔玛洽谈出售中国大卖场业务

沃尔玛|沃尔玛洽谈出售中国大卖场业务
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■ 撰文  |  商业观察家
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知情人士告诉《商业观察家》 ， 沃尔玛就出售中国大卖场业务部分股权一事 ， 已与一些企业有过接洽行为 。
该人士表示：“目前细节、进度还不清楚 ， 但确有接洽行为 ， 沃尔玛希望引入战略投资者 。 不过 ， 这笔可能的交易还处在早期阶段 。 即便一切顺利 ， 今年发生的可能性也不会太大 。 ”
《商业观察家》求证沃尔玛 ， 得到回复：“我们从不对市场流言做评论 。 ”
一
风声
关于沃尔玛接洽战略投资者的消息 ， 《商业观察家》早在朱晓静5月初空降正式被宣布就职沃尔玛中国新任CEO一职后 ， 就有所听闻 。
当时 ， 流传的一个交易版本是：沃尔玛拟出让中国大卖场业务40%股权 ， 让出控股权以引入战略投资者 。 交易内容限于大卖场业务 ， 不涉及山姆会员商店业务体系 。
在中国 ， 沃尔玛主要经营沃尔玛大卖场 ， 及山姆会员商店两套业务体系 。 两者是独立的 。
这个交易传言在沃尔玛内部 ， 在区总级层面 ， 当时可能就已经传开了 。 不过 ， 据知情人士称 ， 朱晓静在7月底、8月初的内部会议上 ， 对此曾进行了否认 ， 其称沃尔玛没有要卖股权 。
但是这也没有打断市场猜想 。
于朱晓静否认的同时 ， 沃尔玛这半年多时间来 ， 一直处在“高频”的高管离职潮中 ， 动荡比较大 。
“已爆出”的就有沃尔玛中国CEO、首席采购官、电商业务负责人等离职 ， “没爆出”的则还有供应链、仓储等环节的管理层人士离职 。 涉及到沃尔玛中国业务经营的各个层面 ， 而不仅限于一个领域 。
一些市场人士由此认为：“很明显 ， 沃尔玛的高管可能都听到风声了 。 因为如果被收购的话 ， 肯定是难有高管的位置了 。 所以 ， 高管们一定要先走 。 中层、门店倒是问题相对不大 。 ”
二
接洽
有多位市场人士明确告诉《商业观察家》 ， 沃尔玛与潜在投资者有过投资接洽行为 ， 但洽谈可能还处在早期阶段 ， 试探可能居多 ， 可能还未有实质性推进 。
这意味着未来的变数还是非常大的 。
可能最终不会出售 ， 可能最终也不是40%股权出售比例 ， 可能存在价格问题等等 。
从目前的情况来看 ， 一些变量因素可能会有以下几点 。
一、11月美国总统大选
包括在沃尔玛高级管理层中 ， 很多都认为11月美国大选是很重要的因素 。
一些人士认为：“沃尔玛中国会不会出售 ， 可能要看下半年美国选举结束后 ， 中美关系的基本格局再定 。
沃尔玛中国现在的位置、地位比较尴尬 ， 大卖场行业整体面临发展瓶颈问题 ， 沃尔玛中国大卖场业务现在也发展不起来 ， 山姆会员店可以 ， 但就是因为大卖场发展不起来 ， 美国总部对中国可能也没有太大的信心 ， 所以中国总裁一直变来变去 ， 人才也在流失 。
因此 ， 如果中美关系不稳定的话 ， 沃尔玛有可能也不愿意在中国继续投资下去了 。 ”
该人士称 ， 这种观点 ， 在沃尔玛内部都比较盛行 。
二、价格因素
按沃尔玛中国大卖场业务过去的800亿元左右年营收水平 ， 沃尔玛的资产质地也比家乐福要好 ， 估值肯定会更高 。 因此 ， 沃尔玛要引入战略投资者就会是一个大体量的交易 。
相关的价格因素就是一个变化点 ， 谈不谈得好是个问题 。 同时 ， 能消化、能盘活提升沃尔玛资产的企业 ， 也并不会太多 。
比如 ， 沃尔玛有一些好门店 ， 也有一些门店相对差 ， 像沃尔玛之前收购好又多的一些门店很多都是老店 ， 相对比较难处理 。 有人士称：“沃尔玛生鲜供应链能力在提升 ， 但是老店的一些百货类商品要怎么做 ， 库存如何清理 ， 也是很大挑战 。 这部分业务会有点鸡肋 ， 也会影响价格谈判和交易 。 ”


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