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京东方|京东方（000725）：面板历史大底的前夜( 二 )


并且身处面板行业 ， 无论是行业领军者还是后进者 ， 都需要巨额投资以迭代产线 ， 并且价位随着产线代数的上升而水涨船高 。 所以要造出质量过硬的液晶面板 ， 不仅需要巨额资本 ， 更需要强大的技术人员作为支撑 。 现在 ， 韩国由于专注前景更广阔的OLED面板 ， 正逐步让出LCD面板的市场份额 ， 京东方顺势填补空缺 。
双雄争霸
半导体显示是技术密集型、资本密集型产业 ， 如今的产业竞争格局正在重塑 。
Omdia数据显示 ， 2020年第二季度 ， 京东方继续保持大尺寸液晶面板出货量的领先地位 。 京东方以28%的出货量和21%的出货面积份额领先 ， 群创光电以15%、TCL华星以13%的出货面积份额紧随其后 。 TCL华星在大尺寸液晶面板出货量排名中占据第五位 ， 但在2020年第二季度的出货面积中占据第二位 。
由于TCL华星T6的10.5代产线增加了液晶电视面板的产量 ， 加之今年年底还将有一座T7的10.5代产线开始量产爬坡 。
实际上 ， 自今年3月开始 ， TCL科技已先后投资230亿元 ， 战略投资日本印刷OLED公司JOLED、受让中环集团100%股权、收购或增资旗下TCL华星……如今 ， TCL创始人、董事长李东生为加速扩张其显示行业市场版图 ， 又开始新一轮大手笔投资 。
2012年 ， 中电熊猫被整合进入中电集团电子元器件上市平台华东科技之中 ， 巨亏之下 ， 今年4月开始 ， 华东科技被频传产线出售 。 有媒体报道 ， TCL与京东方是华东科技旗下三条面板线的潜在买家 。
据群智咨询的最新报告显示 ， 京东方2020年第一季度出货870万片 ， 反超LGD ， 成为全球第一 。 中电熊猫出货210万片 ， 排名全球第六 ， TCL华星紧随其后 ， 出货90万片 。 若华东科技的份额被吃下 ， 那么全球近40%的市场份额将会京东方和华星光电两大巨头吃下 ， LCD面板的主战场也从中韩对垒演 ， 京东方与TCL的双雄争霸 。
实际上 ， 京东方与TCL的较量正在以各自的方式较量 。 8月28日晚 ， TCL科技发布公告称 ， 其控股子公司TCL华星将以10.80亿美元收购苏州三星电子液晶显示科技有限公司（简称“SSL”）60%的股权、苏州三星显示有限公司（简称“SSM”）100%的股权 。
京东方原本就有4条8.5代线与两条10.5代线 ， 如果三星显示再将苏州8.5代线出售给京东方 ， 只会让京东方一家独大 。 而三星将8.5代线出售给TCL科技 ， TCL华星将有3条8.5代线与两条11代线 ， 与京东方差距缩小了 ， 在不久的将来 ， 华星光电将成为与京东方规模相近的竞争对手 。
而京东方当然也不甘弱后 ， 宣布斥资不超过20亿回购 ， 将全部用于实施公司股权激励 ， 释放的信号也非常明确 。 同时 ， 这也是京东方自成立至今首次发布中长期股权激励 。 自2001年登陆A股 ， 京东方在A股融资额合计超过958亿 。 累计实现净利润180亿 ， 但市值却只有1500亿 。
借着液晶面板价格的上升周期 ， 韩国主动让出LCD市场的契机 ， 在拥抱中国核心资产成为投资者共识的当下 ， 京东方的市值 ， 或将迎来一轮重估 。


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