控股|原创我的痛谁懂：佛山瓷砖四强资本运作记( 二 )
帝欧家居：不是借壳的借壳
佛山陶瓷业始终有一个神话 ， 叫欧神诺 ， 欧神诺的工程业务非常优质 。
只是谁也没有想到 ， 2017年的某一天 ， 在欧神诺身上发生了一起惊天收购——帝王洁具购买陶瓷企业欧神诺98.39%股权事项获得证监会无条件通过 ， 作价19.68亿元 。 欧神诺的股东也变相成为帝王洁具的股东 。
从此以后 ， 帝欧家居（帝王洁具改名）的主要利润、收入贡献都是欧神诺贡献的 ， 收入的9成来自欧神诺 ， 利润的95%来自欧神诺！这个企业除了名字还有帝王洁具的影子外 ， 里里外外都是欧神诺的基因了 。
可是 ， 欧神诺的老股东的权益比重却只有可怜的30%不到！
欧神诺占帝欧家居收入、利润比重
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这就是陶瓷企业借壳的悲哀 。 明明干活的是自己 ， 可是却要和别人分享自己的成果 。 当然 ， 这也是资本溢价的必然 。
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如图所示 ， 帝欧家居新股东鲍军杰、陈细、庞少机、吴桂周是此次并购中欧神诺创始人转化而来的股权 ， 享受的权益不到21.5% 。
按道理 ， 收购对象收入利润都超过了上市主体 ， 属于重大资产重组 。 如果控制权也发生变更 ， 就是一次借壳上市 。 只可惜 ， 上市企业拥有的资本溢价是无穷无尽的 ， 偏偏欧神诺生在了陶瓷行业 ， 在2018年以前因为高污染、高耗能属于重点监管行业 ， 因此只好委身下嫁 。
一个富家千金小姐下嫁 ， 脏活累活还要自己干 ， 大批嫁妆及赚的钱却要和被人分 ， 哎 ， 要无可奈何就无可奈何 。
蒙娜丽莎：接受碧桂园投资么？
相比较其他企业 ， 佛山陶瓷业巨头蒙娜丽莎算是幸运的 ， 终于实现了独立上市 。 不过为了这个事情 ， 蒙娜丽莎整整筹划了十年 。
公开资料显示 ， 早在2008年 ， 蒙娜丽莎就启动了上市计划——只是在2008年以前 ， 因为仅有一家陶瓷企业在深交所上市 ， 由于证监会在审核陶瓷企业时判断较为谨慎、尺度要求也较严格 ， 陶企上市一直举步维艰 。
苍天不负有心人 ， 蒙娜丽莎在2017年成功登陆深交所 ， 算是圆了梦 。
只是在定增的纠葛中 ， 蒙娜丽莎才品尝到资本运作的苦与甜 。
2020年5月5日 ， 蒙娜丽莎发布定增预案 ， 发行对象为深圳市碧桂园创新投资有限公司、萧华、霍荣铨、邓啟棠、张旗康 ， 募资总额不超5.6亿元 ， 本次非公开发行股票的价格为18.43元/股 。 深圳市碧桂园创新投资有限公司作为战略投资者拟认购2713万股 ， 认购金额约为5亿元 。
大家注意的是 ， 碧桂园不仅仅是一个财务投资者 ， 而是蒙娜丽莎的客户 ， 碧桂园创投将以战略投资者身份投资入股甲方 ， 将持有蒙娜丽莎6.22%的股权 ， 同时委派1名董事参与蒙娜丽莎的公司管理 。
此时 ， 如何协调和比雇员客户/股东双重身份关系 ， 成为了蒙娜丽莎要面临的问题 。
对此 ， 资本市场迅速给出了答案 ， 从2020年5月6日至今 ， 蒙娜丽莎股价涨了99.91% ， 几乎翻倍 。 对这个定增的看好投出真金白银的一票 。
然而 ， 2020年8月15日 ， 蒙娜丽莎发布公告称 ， 宣布与碧桂园的定增方案作废——原来 ，
蒙娜丽莎和碧桂园的后续合作并不愉快 ， 碧桂园的强势让蒙娜丽莎难以接受 ， 大家不欢而散 。
不过相较于苦苦挣扎的东鹏控股 ， 想办法上市的马可波罗 ， 便宜卖身的欧神诺 ， 蒙娜丽莎恐怕只能算是幸福的烦恼吧 。
【控股|原创我的痛谁懂：佛山瓷砖四强资本运作记】佛山陶瓷业的资本运作史就是这样一波三折 ， 真可谓“家家有本难念的经”啊 。
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