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简单观察|海底捞做对了什么，今年上半年净亏损超9亿但股价却上涨50%

利润亏损但股价飞涨
根据公司公布的2020年中期业绩报告 ， 2020年上半年公司实现经营收入97.61亿元 ， 同比下降16.5%;实现税前利润-9.24亿元 ， 同比下降-173.9% 。
2020年上半年海底捞的开店数量同比上涨57.7% ， 虽然受到新冠疫情的影响 ， 但海底捞仍然维持了其开店速度 ， 以此向投资者释放乐观信号 。 2020年上半年新开业173家海底捞餐厅 ， 海底捞全球门店网络从2019年12月31日的768家增至2020年6月30日的935家 ， 其中868家位于中国大陆的164个城市 ， 67家位于中国香港、中国澳门、中国台湾及海外 ， 包括新加坡、韩国、日本、美国、加拿大、英国、越南、马来西亚、印度尼西亚及澳大利亚等地 。
2020年2月23日 ， 中信银行携手旗下发起设立的百信银行 ， 为海底捞提供提供21亿元授信额度 。 公司的现金及现金等价物从2019年12月31日的人民币2222.0百万元上升到2020年6月30日的人民币2247.7百万元 。 虽然2020年上半年公司账上现金及其现金等价物较2019年同期有所下降 ， 但主要是维持了开店速度和受到疫情影响的原因 ， 整体来看 ， 公司的账上现金流仍然非常充裕 。
海底捞的外卖业务收入从截至2019年上半年的183.2百万元上升到2020年同期的409.65百万元 ， 增长了123.7% 。 疫情让大多数餐饮门店无法开门 ， 外卖成为了大多数餐饮品牌“单腿前进”的方式 。 据中国连锁经营协会发布在2020年3月发布的调研报告 ， 外卖成为各家餐饮企业实现销售额的重要手段 ， 有91.6%受访企业在疫情期间发力外卖产品 。
通过统计代表性餐饮企业公布的2020年中期报 ， 呷埔呷埔、九毛九和全聚德的2020年上半年经营收入同比下降幅度均大于20% 。 其中全聚德的经营收入同比下降58.7% ， 税前利润同比下降451.1% 。 通过对比发现 ， 尽管整个餐饮市场处于萎靡状态 ， 但是相比竞争对手 ， 海底捞的抗周期能力更强 。
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