再演|【行业一线】股价创纪录！ 贵州茅台再演奇迹 白酒行业还有上涨空间？( 二 )
2020年上半年，在新冠肺炎疫情冲击下，白酒板块依旧实现业绩的正增长，且利润增速高于收入增速，这表明白酒行业正处于一个高景气度周期。
在二季度国内经济稳步复苏，以及政策倡导“双循环”政策下，以白酒板块、啤酒板块为代表的消费股闻风而动。
白酒行业二季度以来行业平均涨幅42.78%，其中酒鬼酒股价涨112.20%，涨幅最大。泸州老窖股价也涨了75.42%。最贵的贵州茅台股价也涨了42.78%。
啤酒板块二季度以来平均涨幅在24.08%，其中重庆啤酒股价涨幅最大，约为48.75%，青岛啤酒为37.40%，珠江啤酒为25.22%。
相比之下，啤酒板块涨幅略微落后于白酒行业。其实从行业历史走势看，啤酒行业与白酒行业的差距也是越拉越大。
首先，白酒行业本轮周期底部在2013年，“塑化剂”丑闻、“限制三公消费”、“禁酒令”等一系列政策出台实施，白酒业绩逐渐走入低谷。
而近几年随着社会经济发展，白酒行业重新回归C位，营收和净利润都创出历史新高。尤其是像行业龙头五粮液、贵州茅台，业绩比低谷期实现翻倍增长。
文章图片
在市场表面方面，白酒行业也从2013年的底部周期走将出来，上升到亢奋的周期顶部。且从估值来看，白酒板块创下2008年以来新高。
文章图片
而啤酒行业则在过去十年中发展停滞，业绩止步不前，行业毛利率出现严重下滑。2010年行业营收规模达到387亿元，但到2019年也仅为486亿元。
归属于母公司的净利润方面，2010年约为29亿元，2019年仍然为29亿元。不进则退，啤酒行业在中国发展境遇完全不敌“国民白酒”。
文章图片
2010年，白酒行业的营收差距只有啤酒行业1.5倍，净利润是啤酒行业约5倍。但经过十年时间发展，2019年白酒行业营收是啤酒行业约5倍，净利润约为啤酒行业28倍。
白酒行业发展可谓一路碾压啤酒行业。所以如果啤酒行业依然不温不火，那么想在风险重生的市场环境下走强更显艰难，想要与白酒行业一同承担大消费的重任也略显力不重心。
但不可否认，作为互补的存在，啤酒还是可以和白酒一同丰富国内酒类市场，形成有益互补。
不过就在白酒板块“炙手可热”之际，银河证券却突然唱起反调。其直言消费板块估值已创新高，意味着投资回报率下降。
尽管这样，贵州茅台仍在大行唱空下，股价突破1800元，创了历史记录。白酒本轮涨势会是强弩之末吗？以及未来白酒行业会否受粮食产量影响，出现利空或利好？财华社会持续关注。
作者|李莹
推荐阅读
- 甲壳虫|网红自爆被一线男星求约，称男生有纱裙情结，王一博等三人躺枪
- 警长说事|一线警察生存法则——规则内的保持强势！
- 打破|海信推出基准级广播监视器，彻底打破日企行业垄断
- 胖次资讯|网红发文一线男明星约其同玩，吴亦凡成头号怀疑对象，这位无辜躺枪
- 搜索|百度精神卫生日搜索大数据：疫情冲击实体行业 今年餐饮业者心理压力增长最明显
- 黄轩 |看到陈赫耍酷还是想笑，黄轩再演创伤型英雄，能否超越《伪装者》
- 美容|玫琳凯私人美容顾问致力引领美容及健康行业服务新标杆
- 数据|展现行业领先实力，土巴兔大数据研究院将推出家装数据报告
- 玫琳凯|定制化护肤时代来临 玫琳凯私人美容顾问致力引领美容及健康行业服务新标杆
- 多多|下沉市场的无形硝烟：拼多多正遭行业围猎