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绿色|德国政府首次试水绿色债券，获330亿欧元超额认购

_本文原题为 德国政府首次试水绿色债券 ， 获330亿欧元超额认购
当地时间2日 ， 德国联邦政府首次试水绿色债券 。 德国联邦财政部发行了共65亿欧元的10年期政府债券 ， 获得了投资者330亿欧元的超额认购 。
【绿色|德国政府首次试水绿色债券，获330亿欧元超额认购】本次德国联邦政府发行的绿色债券息票率为0％ ， 收益率为-0.46％ ， 略低于同期限的传统债券 。 从结构上来看 ， 德国联邦政府以此作为尚未偿还的2030年8月债券的双生子债券来标售；也就是说 ， 每一次联邦政府标售绿色债券 ， 就会在自己的账目上增加和该债券一样的传统债券规模 。 投资人可以交换这两者 ， 缓解市场对于其流动性的担忧 。
德国Jülich能源与气候研究所估计 ， 如果德国想在2050年实现“碳中和”的政治目标 ， 需要花费的资金可能占国内生产总值（GDP）的1.1％～2.8% ， 绿色债券等融资工具有望为其提供帮助 。
绿色|德国政府首次试水绿色债券，获330亿欧元超额认购
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欧洲对绿色债券态度积极
德国联邦银行执行委员会成员莫德勒（Sabine Mauderer）表示 ， 绿色债券所筹集的资金将用于在环保领域的新项目融资 ， 并为上一年预算提供资金 。 她表示 ， 新债券的信号传导作用十分重要 ， 但主要的变化需要在实体经济中进行 。
德国联邦财政部副部长库基斯（Joerg Kukies）上周表示 ， 除该笔债券外 ， 另一笔绿色债券将在第四季度出售 ， 今年联邦政府绿色债券的发行量将达到约110亿欧元 。
库基斯表示 ， 德国的目标是成为欧洲绿色债券的基准发行人 。 长期以来 ， 标普、惠誉、穆迪三大评级机构都将德国的长期主权信用评级维持在“AAA”级 ， 德国国债一直是欧元区的无风险基准资产 。
德国金融机构高管成员迪默（Tammo Diemer）在一份声明中表示 ， 通过定期发行绿色债券 ， 政府为可持续金融市场的发展做出了重要贡献 。
法国农业信贷银行（Credit Agricole SA）可持续金融负责人克拉金（Tanguy Claquin）认为 ， 绿色债券的市场需求很大 ， 德国联邦政府的做法可能会激励其他国家 ， 进一步掀起绿色债券的浪潮 。
太平洋投资管理公司（Pimco）投资组合经理拉赫曼（Lupine Rahman）也认为 ， 德国的绿色债券计划将具有示范效应 ， 以此能激励其他国家也参与进来 。
近年来 ， 全球绿色债券发行量激增 。 穆迪的数据显示 ， 去年全球共发行了2630亿美元的绿色债券 ， 而十年前还不到10亿美元 。
据外媒报道 ， 在去年发行的绿色债券中 ， 欧盟政府和企业的发行量各占一半 ， 达1067亿美元；美国和中国则分别发行了506亿美元和301亿美元 。 在欧洲 ， 法国是最大的绿色债券发行人 ， 波兰于2016年率先成为发行此类债务的国家 ， 瑞典也于本周首次筹得23亿美元的资金 。
能否获得投资者的青睐
全球各国争相发行绿色债券 ， 会获得投资者的青睐吗？
富兰克林·邓普顿（Franklin Templeton）欧洲区固定收益负责人赞恩（David Zahn）表示 ， 要看人们认为绿色债券及其项目值多少钱 。 一般而言 ， 收益率、流动性和风险是投资者考虑的三大因素 。
从风险的角度来说 ， 德国国债的安全性毋庸置疑 。 从流动性的角度来看 ， 荷兰银行（ABN Amro Bank NV）策略师默滕（Floortje Merten）认为 ， 德国联邦政府采取的双生子债券方式 ， 将绿色债券换成传统国债 ， 有助于打消投资者对于流动性的顾虑 ， 这也可能是吸引更多借款人进入绿色市场的关键 。
从收益率的角度而言 ， 拉赫曼认为 ， 相较于普通债券 ， 绿色债券的收益率更低 ， 绿色债券的定价范围要比传统债券曲线稍紧 。
拉赫曼表示 ， 绿色债券收益率通常低于传统债券的原因在于 ， 绿色债券具有稀缺性 ， 特定基金追逐有限数量的可用债券 ， 投资者支付溢价才能购买它们 ， 且投资时 ， 需要考虑到资金对可持续投资的压力 ， 以及对绿色债务市场未来巨大增长的期望 。


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