工银瑞信|工银瑞信赵蓓：对于核心看好赛道仍将坚定持有
随着基金半年报披露 ， 绩优基金上半年的操作思路得以揭晓 。 工银瑞信前沿医疗股票基金经理赵蓓在半年报中表示 ， 上半年对疫情相关的一些需求加大了配置比例 ， 对受疫情影响比较严重的医疗服务进行了先减仓后加仓 ， 下半年对于核心看好的赛道如创新药及产业链 ， 创新医疗(002173,股吧)器械、医疗服务、不在医保的特色专科药等 ， 仍将核心持仓并坚定持有 。 半年报显示 ， 上半年工银瑞信前沿医疗净值增长率为 75.76% ， 业绩比较基准收益率为 30.91% ， 超额收益率达44.85% 。
【工银瑞信|工银瑞信赵蓓：对于核心看好赛道仍将坚定持有】回顾上半年的市场情况 ， 工银瑞信赵蓓表示 ， 上半年各行各业几乎都受到了疫情的影响 。 我国在一季度的抗疫活动中取得了巨大的成功 ， 也展示了制度的极大优越性 ， 提振了国民的信心 ， 表现在资本市场 ， 多数行业都取得了很好的正收益 。 医药板块一方面有疫情需求的拉动 ， 一方面受疫情影响的部分也表现出了比较好的刚需特征 ， 所以取得了很好的超额收益 ， 上半年中证医药指数上涨 38.75% ， 在中证一级行业中排名第一 。
在投资操作方面 ， 工银瑞信赵蓓表示 ， 上半年对长期看好的创新药及创新药产业链、创新医疗器械、不在医保的特色专科药等领域 ， 仍然核心持仓并坚定持有 。 调仓方面主要在于对疫情相关的一些需求加大了配置比例 ， 对受疫情影响比较严重的医疗服务在年初做了一些减仓 ， 但是二季度在国内疫情控制住后又重新进行了加仓 。
展望下半年 ， 工银瑞信赵蓓指出 ， 国内的疫情虽仍可能有小幅反复 ， 但是预计不会有大的爆发 ， 经济和各类生活活动的恢复会是国内下半年的主线 。 判断上半年受疫情影响的医疗需求在三季度会恢复正常 ， 同比会持平或有正增长 ， 四季度可能会有明显正增长 。 全球来看 ， 海外的疫情上半年从发达国家先爆发 ， 目前已经扩展至发展中国家 ， 并且没有控制住的迹象 ， 所以疫情对国际经济的影响可能还没有见底 。 对于疫情相关的出口需求 ， 由于多数需求在二季度有恐慌性采购 ， 三季度采购虽可能延续 ， 但随着产能的释放 ， 三季度多数品类的价格已经出现回落 ， 所以 ， 大部分品类的利润贡献预计相比 Q2 会环比回落 。
投资操作方面 ， 工银瑞信赵蓓预计下半年投资思路相对于上半年没有明显的变化 ， 对于核心看好的赛道如创新药及产业链 ， 创新医疗器械、医疗服务、不在医保的特色专科药等 ， 核心持仓仍会坚定持有 。 对疫情受益标的会根据基本面、估值以及疫情的情况做调整 。
（责任编辑：陈状 ）
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