酒鬼酒|二季度酒鬼酒收入格外“优于”成本 利润却显著回落？( 二 )
2020年上半年 ， 酒鬼酒稳步推进"内参"酒稳价增量、"酒鬼"酒量价齐升、"湘泉"酒提价保量的三大核心策略；进一步梳理优化产品线 ， 构建清晰、合理的产品体系 ， 继续聚焦"52度500mＬ内参酒"、"52度500mＬ红坛酒鬼酒"、"52度500mL传承酒鬼酒"三大战略单品 ， 做好红坛酒鬼酒和传承酒鬼酒的迭代升级 。
"内参系列高增 ， 推动酒鬼酒收入实现正增长 ， 第二季度预计内参系列增长70%左右 ， 上半年 ， 内参系列在酒鬼酒收入中占比提升至39% 。 "招商证券在研报中称 。
白酒营销专家蔡学飞则表示 ， 由于高端白酒应用场景主要是礼品、商务、婚宴等 ， 均为刚需性消费 ， 因此高端品牌的消费只是被暂时抑制 ， 而不是消失 ， 随着疫情得到控制 ， 高端白酒的业绩也会得到较快恢复 。
经销商打款积极
2020年上半年 ， 为了降低渠道库存 ， 协助经销商解决现金流难题 ， 白酒上市公司都在考核方式、打款上放宽了"政策" ， 这也是使得白酒上市公司2020年上半年经营活动产生的现金流量净额表现欠佳 ， 就连贵州茅台、五粮液和泸州老窖也不例外 。
疫情期间 ， 酒鬼酒通过电话、微信、慰问信等多种形式加强客户沟通和联系 ， 及时了解经销商、终端店困难 ， 在湖南、山东、河南、甘肃等市场开展了终端客户微信推广活动 ， 保持终端热度；并出台应对疫情共渡难关的十大措施 ， 提升客户信心；还出台了系列动销方案及激励政策缓解客户压力 ， 促进终端动销 。
《五谷财经》梳理发现 ， 2020年上半年经营活动产生的现金流量净额实现同比增长的白酒上市公司 ， 只有古井贡酒、酒鬼酒和伊力特 ， 金额各自约为23.42亿、2.33亿和0.34亿元 ， 增幅各在125%、91%和268%左右 。
对于2020年上半年经营活动产生的现金流量净额同比增长 ， 酒鬼酒方面在公告中表示 ， 主要系销售商品收到的现金增加 。
【酒鬼酒|二季度酒鬼酒收入格外“优于”成本 利润却显著回落？】截止2020年上半年末 ， 酒鬼酒的合同负债（相当于以前的预收账款）约为2.14亿元 ， 与2019年底2.07亿元相比 ， 增长3% ， 而与2019年上半年末相比 ， 增长187%左右 。
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招商证券在研报中表示 ， 2020年上半年 ， 酒鬼酒的经营现金流表现靓丽 ， 以及合同负债都在增长之中 ， 主要就是经销商打款积极 。
展望下半年 ， 随着消费进一步恢复 ， 叠加中秋旺季 ， 预计内参系列将继续保持较高增速 ， 同时 ， 酒鬼酒的营销改革推进至次高端 ， 资本市场期待酒鬼系列也能继续优化产品主线 ， 在内参系列持续增长之外 ， 助推酒鬼酒2020年下半年恢复期弹性 。
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