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基金|公募基金“鄙视链”吵上热搜 投资者应理性看待避免“All in”心态( 二 )


而若仅以安昀在长信内需成长混合A这两段任职经历看 ， 该基金净值曲线相对平滑且业绩可圈可点 ， 这或许也成为安昀以老牌基金经理鄙视资历较浅基金经理的资本 。
而公募基金“鄙视链”也并非在近期才形成 。 数年前 ， 华东某基金经理在做路演时曾直言：我不信任公司的研究员 ， 我在做研究员时 ， 这批研究员还在高中抄作业呢！
而对于安昀开怼同行 ， 业内也同样众说纷纭 。 有人认同其均衡配置积极资产的理念 ， 也有人认为就如其所言 ， 是“吃不到葡萄说葡萄酸” ， 并对其公开怼同行的行为不以为然 ， 甚至开玩笑说：谁还不是从青铜打上王者的！
对此 ， 业内资深研究员王群航(博客,微博)在其公众号中表示 ， “何必事后诸葛亮” 。
王群航认为 ， 如果在该基金净值前期表现良好的时候 ， 有关方面予以质疑、谴责 ， 然后在当下被市场波动短期验证 ， 倒是呵呵 。 现在这样 ， 我们大家是否都可以仔细看看该公司旗下自己基金的过往投资运作情况呢？跨公司之间的公开批评 ， 是否有刻意贬低同行之嫌呢？是不是属于之前基金营销宣传中监管所明令禁止的行为呢？当然 ， 此次的声音 ， 不是由公司品牌营销部门发出的 。 但 ， 这样是否合适呢？
投资者应理性看待基金净值波动 投资须避免“All in”心态
数年前 ， 中国网财经采访人员在与一位基金经理交流时 ， 这位基金经理曾说 ， 基金公司其实可以在一定程度上预测到市场波动 。 因为偏股型基金在公司未做任何持续营销的情况下份额自然激增尤其是个人投资者持续进入 ， 就预示着市场离波动不远了 ， 那时候我们也曾劝说投资者赎回基金或理性投资 ， 但效果并不明显 。
去年下半年以来 ， 以5G为代表的科技板块投资热潮直接助推数百只主题基金净值当年翻翻 ， 不少科技相关主题基金和重仓科技板块的基金受到市场持续关注 ， 相关ETF、普通股票型基金、混合型基金份额持续激增 ， 诺安成长混合就是其中代表之一 。 不仅主题基金 ， 因不少绩优基金限购 ， 不少资金也开始进入绩优基金同系基金 ， 广发基金旗下个别基金、银河基金旗下银河和美生活也曾出现基金份额异常激增的现象 。
经过今年一月份的大涨之后 ， 市场上已有科技板块个股估值偏高的讨论 ， 基金经理对科技板块中短期走势也分歧明显 ， 不少基金经理依然偏向于投资科技类板块 。
而每当主题投资火热时期 ， 投资者都会抱着“满仓干”、“我All in了”的心态入市 ， 其中就包括中国网财经采访人员身边的朋友 。
而面对市场不确定性 ， 基金公司的处理方式也各不相同 。 有基金公司愿意以长期业绩对基金经理进行考核 ， 也有基金公司内部的“老大哥”们“苦口婆心”得劝后起基金经理们减仓并分散配置 ， 其核心均在于抚平基金净值波动并提神投资体验 。
王群航也认为 ， 选基金 ， 初选时 ， 偏重定量；复选时 ， 偏重定性 。 关于定性 ， 具体来看 ， 包括基金经理的方方面面 ， 如投资风格 ， 这一切 ， 可以通过其过往的季报等来做很多研究 。
王群航认为 ， 优化持有体验 ， 这是一个开始逐渐被公募基金接受的观点 ， 即尽量熨平波动 ， 为此 ， 有四个因素需要考虑：(一)基础市场行情的波动 。 (二)基金的产品设计、运作情况 ， 如指数型基金、股票型基金、具有偏股特点的混合型基金、灵活配置混合型基金 。 前两者 ， 基金契约已经写的很清楚了；后两者 ， 必须借助季报等进行研究 。 (三)集中度 。 对于上述四小类基金 ， 都需要根据季报等进行很多的研究 。 (四)基金经理和基民分别有各自的责任 。
王群航认为 ， 基础市场行情的结构性特征正日益强化 。 创业板市场近期的日成交金额占到了全市场的三分之一左右 ， 就是最好的说明 。 因此 ， 基金经理在投资运作的时候 ， 是集中 ， 还是分散 ， 只要合规 ， 都是他自己的事情；投资者 ， 做好事前的研究 ， 很有必要 。 其它的 ， 无论何方 ， 事后诸葛亮 ， 大可不必 。


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