江苏龙网

  1. 首页 > 人文 > >

简单观察|A股能否在危机中独善其身？，狂印美元最终压垮美股

昨夜美股大崩盘 ， 全线疲软 。 现在唯一能硬的可能只有“懂王”的嘴了 。
近些年来 ， 因为互联网的广泛传播 ， 全球的投资步调都近乎一致性 。 例如今年的上半年 ， 美股跟A股都出现了估值差：即代表高估值的成长性板块吊打低估值的传统价值板块 ， 尤其是疫情后因为流动性充裕的原因 ， 成长股跟价值股这种估值差愈演愈烈 。
中国传统的哲学智慧告诉我们：“物极必反” 。 这市场并没有什么永动机 ， 华尔街也没有什么新鲜事 ， 泡沫吹大、破裂 ， 周而复始！
有人会问：前段时间 ， 美联储主席鲍威尔刚刚发表“鸽派”言论 ， 表示要继续维持0利率 ， 适当的提升对通胀的容忍度 。 美股的流动性很充裕 ， 为何还会崩盘呢？
这就是很多人对于经济学中货币的一个误区 ， 认为代表流动性的美元是万能的 ， 可以解决一切经济中的疑难杂症 。
【简单观察|A股能否在危机中独善其身？，狂印美元最终压垮美股】其实不然 ， 美联储印的钱只能治标 ， 而非治本 。 只能把美元当成一针强心剂短暂的刺激下经济 ， 真正的问题并没有解决 。
货币代表着支付手段 ， 代表着财富流通中的流动性 ， 它本身并不产生价值 。 真正产生价值的是劳动以及劳动产生的商品 。
这就好比一个身患重疾的病人 ， 你给他打上一针强心剂固然能短时间内精神抖擞、回光返照 。 但这也不是长久之计 ， 不能天天打 ， 天天打剂量过大会出事的 ， 等强心剂的劲缓过去后 ， 病人还会恢复原样 。
同理 ， 流动性固然会使股市短期内得到提振 ， 而且指数会走的又陡又快 ， 甚至漂亮 ， 但短期的欢愉后 ， 必将是一片狼藉 。
低利率不仅代表着充裕的流动性 ， 还代表着对未来的悲观预期 ， 代表着未来经济的低增长 。 根据价值投资祖师爷格雷厄姆的万能公式：P=PE*EPS ， 如果企业增长下滑 ， 就会影响市场对估值的悲观看法 ， 最终会形成戴维斯双杀影响股价 。
市场上短期的流动性充裕只能在股价层面利用买卖盘中的交易制度 ， 形成钱多筹码少的供需失衡局面 ， 从而造成股价层面的短期快速拉升 ， 形成巨大的泡沫 ， 这对最终影响公司内在价值的基本面起不到任何的作用 。
回到A股里 ， 我们也是存在流动性充裕对股市造成的泡沫冲击的问题 。 不过我们的央行政策相当克制 ， 这种流动性是可控的 ， 且留有后手的 。
所以看到美股崩盘的朋友也认为A股会跟着崩盘的朋友 ， 我想你是多虑了 。 美股跟A股两者的基本牌、政策、估值都大不相同 。
我认为A股的这种估值差会调整 ， 但调整的幅度或许有限 。 价值股的反弹最终看要看国内经济的复苏 ， 比如要看PPI指标能否超预期等 。 医药、消费、科技固然是高 ， 创业板也会调整 。 但这种调整也只是挤出附在表面的泡沫 ， 从长远的角度说、科技、医药、消费的赛道极好 ， 它们是中国未来10年最具投资价值的行业 。
所以当下的策略是先用价值蓝筹去做防守、躲过这波全球性的挤泡泡风险 。 在泡沫挤得差不多时 ， 就要留有优质赛道是否出现估值合理的投资机会、例如三季度的消费、四季度的科技 。


    推荐阅读


    上一篇：山西|八小时直播忻州 2020年山西旅发大会助力山西特产走出去

    下一篇：e公司|大秦铁路：8月大秦线货物运输量同比增长1.4%