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杠杆率|专家：居民房地产杠杆率上升太快，影响消费，多地已升级楼市调控

今年的房地产环境复杂多变 ， 如果说今年年初或上半年是为了给市场以坚定的信心 ， 那么下半年则是这种信心又有点过了 ， 还得收着点 ， 所以有接连出现各地把政策收紧的情况 。 但你可以发现 ， 无论前后 ， 只有一个目标 ， 那就是确保市场稳定 。
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回想多年前 ， 人们并不习惯加杠杆买房 ， 总觉得这是欠别人的 ， 后来当人们逐渐适应新的消费观念后 ， 又极力加杠杆 ， 可以说把杠杆用到了极致的高度 ， 后果可想而知 。 近日 ， 中国社会科学院博士生导师、中国人民大学兼职教授 ， 中国城市金融学会副会长王一鸣演讲表示 ， 我国实体经济、金融、房地产冷热不均 。 现在居民的房地产杠杆率很高 ， 这些年上升非常快 。 甚至有的城市居民的杠杆已经超过100%了 ， 这对消费会形成巨大挤压 ， 这也对新经济增长产生影响 。
提到居民杠杆率 ， 我认为不一定完全是坏事 ， 在经济需要飞速发展时期 ， 居民加杠杆意识和行为可以极大促进经济增长 ， 但是也同时会酝酿着一定风险 ， 如果控制不好 ， 就可能会造成巨大负面影响 。
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据WIND数据显示 ， 2018年中国居民杠杆率水平为53.2% 。 从2008年开始到2018年 ， 十年期间 ， 中国居民杠杆率由不到20%上涨到50%有余 ， 增长速度较快 。 住房贷款是居民贷款最重要的组成部分 。
我们都知道 ， 此前有报告显示 ， 我国城市家庭更偏好买房 ， 住房资产占比高达77.7% ， 接近8成 ， 是发达国家家庭住房资产占比(34.6%)的2倍之多 。 住房贷款作为居民杠杆中最重要组成部分 ， 就不难理解了 。
交通银行金融研究中心高级研究员刘学智指出 ， 我国居民部门杠杆水平存在两方面风险 。 一是近几年增长过快 ， 二是杠杆结构不合理 。
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经济学家任泽平就曾表示 ， 我们应警惕居民杠杆过快上升风险 。 居民杠杆的过快上升将带来银行资产恶化、金融风险积聚以及抑制居民消费增长等不良影响 。
也就是说 ， 不仅国家承担着高杠杆带来的风险隐患 ， 作为老百姓(603883,股吧)个人也被高昂的房贷挤压了消费 。 这是一个连锁反应 。
从官方释放的信号看 ， 我们对金融政策的定位没有变 ， 大方向没有变 ， 所以对信贷资金的流向监管也就非常严格 ， 不是说不允许流入房地产 ， 而是对于一些违规流入现象严厉打击 。 这正是对风险的防范 ， 如果说完全不让流入房地产 ， 那必将是死水一潭 ， 如果什么人都能贷款买房 ， 你可以想见风险有多大 。
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其实 ， 国家早就意识到这种风险隐患 ， 从政策上也一直保持着定力 。 国家多次场合重提“房子是用来住的而不是用来炒的”以及“坚持结构性去杠杆” ， 需要警惕居民购房杠杆率的再次上升 。
无论是经济日报还是人民日报或新华社 ， 也都纷纷发表对楼市调控坚持不动摇的文章 ， 放宽条件不等于放松房地产调控 ， “房住不炒”定位不变 。 以表对房地产调控的态度并没有改变 ， 希望大家不要被一些人带节奏 。
我们可以看看 ， 不要因为某些城市一时被热炒 ， 那是不可持续的 ， 因为调控政策的原则就是哪里过热就调哪里 。
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9月6日 ， 沈阳发布房地产新政提到 ， 严格差别化信贷税收政策 ， 保持房地产市场平稳健康发展 。 之前 ， 东莞、杭州也进一步细化房地产调控政策 。 目前至少已有超过10个城市发布了楼市调控新政 ， 看来楼市问题依然“不少” ， 预计后续热点城市调控还会跟进 ， 以促进房地产市场健康发展 ， 最终确保市场稳定 ， 稳定才能谈发展 。


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