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市场|美股过山车：成也科技败也科技( 二 )


特斯拉比苹果更“惨” 。 不久前 ， 疯涨的特斯拉成为美股名副其实的明星 ， 今年7月 ， “特斯拉一天涨出一个福特”“7月市值增超底特律三巨头总和”的说法频频见诸报端 ， 但不过短短两个月后 ， 情况就出现了大逆转 。 经过8日的创纪录大跌之后 ， 特斯拉市值一夜之间萎缩了大约800亿美元 ， 如果这么比较的话 ， 基本超过了通用和福特的市值总和 。
相比起来 ， 特斯拉的大跌似乎更有逻辑可寻 。 此前 ， 标普道琼斯指数委员会刚刚决定 ， 新加入标普500指数的有线交易平台Etsy、半导体设备供应商Teradyne和药品交付技术提供商Catalent ， 备受期待的特斯拉意外落榜 。 受此消息影响 ， 周二盘前 ， 特斯拉股价便已大跌10% 。
过去这段时间 ， 特斯拉各种利好消息层出不穷 ， 连带着的股价也出现了飙升 。 数据显示 ， 即便在周二的大跌之后 ， 今年迄今为止 ， 特斯拉股价涨幅仍有近295% ， 过去一年 ， 其涨幅超过625% 。 但有市场人士指出 ， 特斯拉目前已经成了华尔街最危险的个股 。 不少分析师认为 ， 基于财务基本面 ， 市场对这家电动汽车制造商股价的估算并不合理 。 瑞士信贷分析师Dan Levy表示 ， 将标普500指数特斯拉排除在外 ， 可能反映了将特斯拉这样规模的公司纳入该指数所面临的挑战 。
杨世界也称 ， 特斯拉此前的暴涨有一定的水分 ， 从出货量上看虽然还是比较多的 ， 但疫情以及产业链方面的影响肯定是有的 ， 落榜标普500指数对其股价是会造成压力 ， 但从根本上来说还不是特别大的影响 。 苹果相对比较稳健 ， 整体科技股下跌苹果肯定也会受影响 。
科技股泡沫亮红灯
苹果、特斯拉领跌之下 ， 美股科技股也一片哀嚎 。 数据显示 ， 在连跌3个交易日之后 ， 美国六大主要科技公司市值损失超过了1万亿美元 。
从3月几度熔断 ， 到美联储大幅放水之下直线飙升 ， 再到如今连续三天暴跌 ， 美股宛如坐上了过山车 ， 最快入熊 ， 又最快转牛 ， 在这其中 ， 科技股发挥了绝大部分作用 。 数据显示 ， 即便计入本轮下跌 ， 纳指在年内也已经累计上涨了20% ， 从3月23日到9月2日 ， 苹果、Facebook和亚马逊股价均至少上涨了85% 。
疫情之下 ， 实体经济受挫 ， 意外“便宜”了不少科技企业 ， 而美国政府出台的系列财政刺激措施又让不少美国民众突然有了闲钱 ， 于是散户加速入场 ， 那些稳赚不赔的科技股就成了最好的目标 。 不久前 ， 苹果和特斯拉还在同一天进行了拆股 ， 方便更多投资者入局 。 于是 ， 整个市场开始了异样的狂欢 ， 估值也开始高得离谱 。
2000年的科网泡沫会不会在20年后重演成了不少人担心的问题 。 此前 ， 华尔街大多头、美国宏桥信托投资集团首席股票和衍生品策略师Julian Emanuel还警告称 ， 科技股存在不成比例的风险 ， 这就是投资者担心出现泡沫的地方 。 但也有人的态度相对乐观 ， 比如必贝证券CEO者希博称 ， 从估值水平的角度看 ， 当前科技股的估值水平远低于2000年 。 科技股泡沫时期 ， 科技股的平均市盈率基本上达到了60% 。 但是当前这些科技股巨头的平均市盈率差不多在30%左右 ， 基本上是2000年一半的水平 。
杨德龙称 ， 目前科技股估值已经上升到不可持续的水平 ， 加上新一轮财政刺激搁浅 ， 地缘政治紧张 ， 这些利空因素共同导致美股暴跌 ， 此前难以持续的上涨如今遭到资金的抛售 ， 也在情理之中 。
北京商报采访人员 杨月涵


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