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第一财经|Palantir上市前估值百亿美元 较5年前缩水一半

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美国数据公司Palantir在周三递交给美国证券交易委员会（SEC）的最新招股说明书中表示 ， 截至9月1日 ， 其流通股为16.4亿股 。 投资人对该公司的估值已经较2015年的204亿美元大幅下滑至105亿美元 ， 减少了一半 ， 这主要是投资人对该公司盈利模式的担忧 。
Palantir成立于2003年 ， 最早服务于美国的情报机构 ， 用于辅助这些机构在反恐调查和行动方面的情报工作 ， 随后开始逐步服务于大型企业用户 。
第一财经|Palantir上市前估值百亿美元 较5年前缩水一半
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Palantir目前正在为IPO做最后的准备 ， 该公司已经在7月初向SEC递交了上市申请 。 Palantir给SEC的备案文件显示 ， 今年7月 ， Palantir通过以每股4.75美元的价格出售股票,筹集了4.1亿美元 ， 估值约为78亿美元 。 根据最新的文件显示 ， Palantir最近一个季度以6.45美元的平均股价交易 ， 投资者对该公司的估值目前略高于105亿美元 。
如果Palantir上市后市值在100亿美元左右 ， 那么意味着该公司股价市盈率大约在10倍左右 ， 不到Zoom ， Datadog ， Shopify和Zscaler等公司市盈率的四分之一 。
2019年 ， Palantir的营收7.42亿美元 ， 亏损5.79亿美元 。 但今年上半年 ， 该公司收入达到了4.81亿美元 ， 同比大增近50% ， 其中一半以上的销售额来自政府客户 。 上半年净亏损也从去年同期的2.8亿美元减少到1.6亿美元 。
但这家成立已有17年的公司目前只有125个客户 ， 并且从2019年的数据来看 ， 每个客户的平均花费仅560万美元 。 该公司表示 ， 产品和销售策略仍处于萌芽状态 。 在Palantir的招股说明书中 ， 该公司将其潜在的市场确定为收入超过5亿美元的6000家公司 。
Palantir面临的挑战是说服投资者 ， 让投资人将它视作是一家高增长的科技公司 ， 而不是一家低利润的咨询服务公司 。 近年来 ， 投资者看空该公司 ， 主要由于其增长滞后以及成本的飙升 。
从2008年首次发布产品到近几年 ， Palantir花费了大量精力为政府机构或大型企业等客户定制软件 。 公司首席财务官戴维·格拉泽（David Glazer）表示 ， 公司正在转变发展模式 ， 业务运作方式已经有所不同 ， 拥有两个平台Gotham和Foundry ， 分别向政府客户和私营部门出售 ， 收取固定费用和维护费用 。 该公司还称 ， 空客和英国石油是其最大的商业客户 。
Palantir希望投资者将注意力集中在公司的毛利率上 ， 该公司第二季度毛利率从去年同期的18％攀升至55％ ， 归因于其更快地部署技术的能力 。
【第一财经|Palantir上市前估值百亿美元 较5年前缩水一半】机构PitchBook新兴技术高级分析师布伦丹·伯克（Brendan Burke）在一封电子邮件中表示 ， Palantir的客户都是小型企业 ， 这意味着规模化将无法在大型企业中得到扩展 。 他还指出 ， 尽管上半年该公司的整体业务增长了近50％ ， 但商业部门仅增长了27％ ， 这引起了投资人对该公司收入增长可能不会继续加速发展的担忧 。
一位软件领域资深从业者、国内某数据公司创始人告诉第一财经采访人员表示：“Palantir可以与国内的奇安信对比来看 ， 但估计上市后的市值有可能会超过奇安信 。 ”
奇安信今年7月22日在科创板上市 ， 上市当日市值突破了900亿元 ， 目前市值不到700亿元 。 奇安信成立6年尚未盈利 ， 过去三年亏损接近20亿元 。 2019年公司毛利率达56.7% 。
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