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环球老虎财经|成立8年的复星保德信仍摆脱不了亏损泥潭！，5年4次增资

复星保德信作为一家中外合资的寿险公司 ， 拥有雄厚的股东背景 。 中方股东走的是“保险+投资”的资本系路线 ， 外资股东作为美国最大的人寿保险公司之一 ， 拥有一百多年的历史 ， 管理上万亿的资产 。 然而复星保德信在“强强联合”下成立8年来亏损超过10亿 ， 而在不断亏损的情况下 ， 双方股东一路增资至33.6亿 。
9月10日 ， 银保监会批准复星保德信人寿保险注册资本从26.62亿元增加至33.62亿元 。 据悉 ， 本次增资由中方股东上海复星工业技术发展有限公司、外方股东美国保德信保险公司分别以现金增资3.5亿元 。 增资后 ， 双方股东持股比例不变 ， 均为50% 。
自2012年成立以来 ， 复星保德信在5年内有过4次增资 ， 注册资本由成立时的5亿增加至如今的33.6亿 ， 而这期间 ， 中外股东均参与增资 。
不过 ， 作为中外合资寿险公司 ， 复星保德信似乎并没有“继承”双方股东的资源禀赋 ， 而更像是“单兵作战” ， 以至于成立以来亏损超过10亿 。 其一直变革的个险渠道也在更换多轮总经理后仍旧收效甚微 。
随着金融的对外开放 ， 外资险企不断进入国内 ， 对于复星保德信这样持续亏损的中小险企而言 ， 面临的竞争将会越来越大 。
5年4次增资
复星保德信成立于2012年9月 ， 是一家由复星与美国保德信联合发起组建的中外合资寿险公司 。
自成立以来 ， 复星保德信人寿保费规模逐年攀升 ， 2013-2019年保费收入分别为0.16亿元、0.42亿元、0.57亿元、1.16亿元、6.62亿元、12.6亿元、40.6亿；2020年上半年 ， 复星保德信保费收入15.7亿 。
不过随着保费的增长 ， 其亏损也在逐渐加大 ， 尤其是2019年 ， 保费暴增222%的情况下却亏损2.5亿 ， 创出自成立以来的亏损最大额 。
2012-2019年分别亏损0.68亿元、0.89亿元、1.16亿元、1.13亿元、1.69亿元、1.22亿元、1.11亿元、2.5亿元；2020年上半年仍旧亏损1323万元 ， 目前已累计亏损10.5亿 。
【环球老虎财经|成立8年的复星保德信仍摆脱不了亏损泥潭！，5年4次增资】成立8年来 ， 复星保德信并没有打破保险公司“七亏八盈”的魔咒 。 同时 ， 由于依赖银保渠道大量销售分红险 ， 其偿付能力不断下降 。 2020年二季度综合偿付能力为161.16% ， 较上季度末下滑14.7% 。
环球老虎财经|成立8年的复星保德信仍摆脱不了亏损泥潭！，5年4次增资
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图片来源：2019年年报
作为监管的核心指标 ， 偿付能力一直是各家保险公司不可逾越的红线 ， 低价值率的银保渠道分红险过快增长容易消耗大量资本金 ， 而要想继续扩张规模 ， 必须要增资补充偿付能力满足扩张需求 。
资料显示 ， 复星保德信有过4次增资 ， 2015年5月公司增资5亿元 ， 注册资本金从5亿元增至10亿元；2016年7月 ， 注册资本金增加至13亿元；2017年4月增至26.621亿元；2020年9月增至33.6亿 。
中外股东真金白银8年的投入 ， 换来的却是超过10亿的亏损 。 或许是看到银保渠道和分红险的弊端 ， 复星保德信一直尝试在个险渠道有所突破 。 不过 ， 个险渠道的红利期已过 ， 大型寿险公司的个险团队已经完善 ， 而中小型寿险公司想要从个险渠道“突围” ， 似乎正在成为一个“伪命题” 。
多次换帅发力个险 ， 收效甚微
复星保德信作为中外合资寿险公司 ， 双方持股比例均为50% ， 谁也没有绝对的控股权 ， 由于中外双方经营理念的分歧 ， 人事变动也更频繁 ， 这点从复星保德信高层频繁变动可见一斑 。
成立至今 ， 复星保德信有过2次董事长变更 。 2017年9月25日 ， 康岚担任公司董事长 。 一年之后 ， 康岚因个人职业发展原因于2018年12月19日辞去董事长一职 ， 接任者李涛 。
相对于董事长的变更频率 ， 总经理更加频繁 ， 自成立以来有过4次总经理变更 ， 而变更的总经理绝大部分有营销背景 。


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