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英为财情Investing.com|苹果比其他科技股更脆弱？，“阿克琉斯之踵”暴露在外

英为财情Investing.com-随着美股的抛售加剧 ， 投资者纷纷选择避险 ， 科技股也俨然成为了市场中最脆弱的一环 ， 此前 ， 科技股已经经历了几个月的强劲上涨 ， 估值被推高至了互联网时代的最高水平 。
而在这一过程中 ， iPhone的制造商苹果公司(NASDAQ:AAPL)眼下却面临着比亚马逊、微软这两家市值万亿美元的科技巨头 ， 更大的风险 。
英为财情Investing.com|苹果比其他科技股更脆弱？，“阿克琉斯之踵”暴露在外
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（苹果周线图来自英为财情Investing.com）
根据英为财情Investing.com的行情数据显示 ， 苹果从今年3月到9月1日这段时间 ， 股价反弹了80%以上 ， 但是 ， 9月以来 ， 该股也累计下跌逾12% ， 昨日收于113.49美元 ， 当日跌3.26% 。 鉴于此 ， 我们进一步总结了苹果正在面临的三大风险 ， 投资者需要警惕：
风险一：苹果对手机业务的高依赖性
投资者之所以对苹果公司另眼相看的主要原因之一就是 ， 该公司成功推动了收入基础的多元化 ， 让其收入超越iPhone这一单一业务 。 近年来 ， 苹果已经逐步证明 ， 当期旗舰产品需求减弱时 ， 公司仍然可以利用庞大的客户群体来开辟新的增长领域 。
2019财年 ， 苹果的iPhone业务约占到总销售额的55% ， 而包括AppleMusic、电影点播、应用程序下载在内的服务业务约占到总收入的18% 。
尽管业绩令人印象深刻 ， 但是一些分析师认为 ， 服务业务的增长仍然还不足以弥补硬件业务的下滑 。 高盛本周就将公司的目标价下调了33% ， 至每股80美元 。 高盛指出 ， 苹果的非iPhone个业务无法让苹果再次成为一家真正的成长型公司 。
就像分析师说的那样 ， “我们对苹果的总体看法是基于一个想法 ， 即iPhone是一个非常难以效仿的产品 ， 服务和可穿戴设备的规模可能不足以让该公司恢复增长 。 ”
【英为财情Investing.com|苹果比其他科技股更脆弱？，“阿克琉斯之踵”暴露在外】此外 ， 高盛还将苹果和英特尔进行了比较 ， 称 ， 该公司的数据中心业务不足以抵消个人电脑市场的下滑 ， 这导致了苹果股价从2012年以来其实一直表现较为纠结 。
风险二：中国市场敞口过大
随着全球贸易关系波动加大 ， 大型科技股中 ， 苹果受到的影响最大 。
过去今年 ， 苹果在中国已经建立了一套完整而庞大的供应链网络 ， 本意是降低成本 。 然而 ， 这也让其成为了美国大型科技股中对中国敞口最大的股票之一 。
据估算 ， 这家总部位于加州的科技巨头 ， 在苹果供应链中雇佣了200万名员工 ， 此外 ， 参与苹果程序开发的技术人员的数量也差不多是200万 。 该公司设计和销售的大部分产品在美国 ， 但是组装却在中国 ， 几乎所有的iPhone都是由富士康完成 。
由于眼下的全球贸易前景和外交关系的能见度较低 ， 这也给苹果带来了不可忽视的风险 。
风险三：高估值
苹果目前的市值约为2万亿 ， 市盈率超过31倍 ， 这是10多年以来 ， 该公司最高的市盈率 。
在华尔街中 ， 有很多正当的理由助长了这种乐观的情绪 ， 促使分析师重新评估这只股票 ， 其中包括苹果可能将在今年晚些时候推出首款5GiPhone ， 以及公司的服务收入继续增长 ， 并使其对交易硬件方面的依赖降低 。
但是现在该公司的股价已经达到了完美的水平 ， 后市恐怕已经没有多少空间了 。
本周 ， 有媒体报道称 ， 苹果的最新系列iPhone预计将会在9月中旬到10月初推出 ， 此后苹果的股价遭到抛售加速 。 因为 ， 新iPhone预计在8月底开始制造 ， 但是消息人士表示 ， 苹果预计今年生产7500万部iPhone ， 远低于其订购配件的8000万部 。 苹果可能计划将剩余的产品生产推迟到2021年初 。
高盛的报告称 ， 为了给苹果的股价带来积极的影响 ， 并反驳这一观点 ， 我们希望可以看到苹果的营收/息税前利润不断超过普遍预期 ， 并且营收和利润保持增长 。


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