结构|这家纺企为口罩和防护服企业供应熔喷无纺布，上半年净赚2.75亿！
第一纺织网7月13日消息（采访人员 martin 报道）：厦门延江新材料股份有限公司（以下简称“延江股份”）今天（7月13日）晚间披露2020年上半年业绩预告 ， 公司预计报告期内盈利2.75亿元-3.55亿元 ， 比上年同期的4433.51万元相比增长520.28%-700.72% 。
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对于业绩变动原因 ， 延江股份解释称：尽管受疫情影响 ， 但公司PE打孔膜、打孔热风无纺布等传统主营业务依然保持稳健增长 。 报告期内 ， 口罩需求大幅上升 ， 而用于生产口罩的关键材料熔喷无纺布出现短缺 ， 公司紧急立项 ， 成立熔喷无纺布项目组 ， 利用自身技术优势在短时间内开发出熔喷无纺布 ， 于2020年2月中旬开始对外销售 ， 并于3至4月份扩大了产能 。 报告期内 ， 熔喷布产品销售情况良好 ， 促进公司业绩较大幅增长 。
公开资料显示 ， 延江股份成立于2000年 ， 主要从事一次性卫生用品面层材料的研发、生产和销售 ， 主要产品为打孔非织造布和PE打孔膜 ， 可用作卫生巾、婴儿纸尿布等一次性卫生用品面层材料 。 其中打孔非织造布主要是热风非织造布 ， 具有干爽、透气、柔软的效果 ， 主要应用于高端一次性卫生用品的面层和底层材料 。 PE打孔膜分为真空和机械打孔两种 ， 柔软和渗透性能较好 ， 材料舒适感较强 。
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财报显示 ， 近年来延江股份营业收入保持稳步增长 ， 2019年公司实现营业收入10.38亿元 ， 同比增长35.48% ， 实现归属于上市公司股东的净利润8231万元 ， 同比增长69.32% 。 公司优化PE打孔膜客户结构 ， 且打孔无纺布产品拓展更多海外客户 ， 带动2019年收入增长提速 ， 客户结构优化带动毛利率增长、净利增速高于收入 。
2020年初新冠肺炎疫情爆发 ， 口罩、防护服等需求快速增长 ， 熔喷无纺布价格显著增长 ， 20年2月延江股份公告改造生产熔喷无纺布 ， 包括民用、医用熔喷布 ， 盈利能力提升 ， 带动整体收入、利润显著增长 。 2020年一季度 ， 延江股份营业收入同比增长17.89%、净利同比增长344.81% ， 净利增速高于收入主要由于熔喷无纺布价格显著上涨、盈利能力强 。
光大证券分析师李婕表示 ， 受益于海外需求释放、客户拓展 ， 延江股份PE打孔膜收入显著增长 ， 受疫情等影响 ， 预计延江股份年将注重挖掘客户需求 ， PE打孔膜收入增速较2019年有所放缓 ， 2021-22年收入增速逐步恢复 ， 受益于产品结构优化毛利率有望同比增长 。
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【结构|这家纺企为口罩和防护服企业供应熔喷无纺布，上半年净赚2.75亿！】观察来看 ， 近年来打孔无纺布行业竞争加剧 ， 收入增速相对较低 ， 预计延江股份2020-22年持续拓展下游客户 ， 加强产品研发升级 ， 推动打孔无纺布收入稳步增长 ， 毛利率基本保持稳定；此外 ， 延江股份其他收入主要包括热风无纺布、无纺布腰贴等产品 ， 2020年2月起公司逐步投产熔喷无纺布 ， 主要用于口罩生产 ， 受益于下游需求显著增长公司熔喷无纺布供不应求 ， 2020年收入弹性较大 ， 毛利率同比增加；预计未来两年疫情结束后延江股份熔喷无纺布需求将有所减少 ， 其他业务收入同比下滑 ， 毛利率恢复正常水平 。
与此同时 ， 延江股份研发实力较强 ， 下游客户主要包括金佰利、恒安、宝洁等卫生用品龙头企业 ， 2019年前五大客户销售占比为86.15% ， 客户集中度较高 。 公司向宝洁、金佰利、恒安等大型客户提供定制化产品和通用产品 ， 会与客户合作进行新产品开发 ， 向其他客户销售标准化的通用产品 。 经过十多年运营合作 ， 公司与主要客户建立了稳定的合作关系 ， 并不断拓展新客户 ， 带动整体收入保持增长 。
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