创业邦|高瓴和它的财团朋友们，狂砸1200亿( 二 )
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高瓴的“财团”朋友们显然也有这样的认知 。 据淡马锡2020年财报 ， 其对中国持仓比例达29% ， 首超新加坡 。 在生命科学领域 ， 淡马锡不断加仓 ， 与高瓴多次“组队” ， 比如对嘉和生物、奕安济世、创胜集团、信达生物的投资 ， 都有二者的身影 。
当下确是时机 。 随着带量采购、处方外流等政策 ， 医药领域的产业和市场结构正迎来巨变 。 在此之下 ， 传统定义市场的方式将变得过时 。 另 ， 近日山西省药采平台一则通知值得关注 ， 来自16家药企的26个药品在该省集采平台主动弃标、撤网 ， 涉及辉瑞、哈药等多款畅销药和大品种 ， 且做出了全国统一不供货承诺 ， 即全面放弃公立医院市场 ， 这就给民营资本提供了空间 。
高瓴的野心 ， 也远不止下场“踢球”这么简单 。
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“砸钱”背后 ， 是怎样的“野心”？
可以看到 ， 除了创新药 ， 高瓴还加码了多家CRO/CMO龙头 ， 如药明康德、泰格医药、方达医药、凯莱英等 。 高瓴通过产业链式“加码” ， 让其投资组合产生“网状”协同 。 比如药明康德来做研究 ， 泰格医药给其做CRO ， 凯莱英则提供CDMO服务 。
如此一来 ， 在高瓴的投资生态中 ， 专业化分工的业态将成为可能 。 通过对生产资料即各环节服务进行重组与共享 ， 达成整体的生产力最优 。 可以说 ， 高瓴想做的 ， 便是这样一场可能改变生物医药传统业态的巨型“创新系统”试验 。
这样的“分工”思路也体现在天境生物和艾伯维的协议中 ， 天境生物主攻中国市场 ， 艾伯维负责全球其它市场 ， 很难说这背后没有高瓴的“提点” 。 据悉 ， 这是艾伯维今年和中国生物科技公司达成的第三家协议 ， 除天境生物外 ， 还有和铂医药、加科思 。 而加科思背后的投资方 ， 也有高瓴资本 。
这在当前国际局势下或许是个好选择 。 国内创新药企和国际创新疗法巨头联手 ， 可以加速临床研究和产品上市；高瓴资本和“财团”朋友们则提供抢占市场所需弹药 。 “快”似乎成了当前的重要诉求之一 。
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“求快”和机会窗口有关 。 对于生物医药领域来说 ， 主要是基于知识的创新 ， 在管理学大师德鲁克看来 ， 这一类型的创新其实是风险最高的 ， 首先时间跨度长 ， 其次面临市场的不可预测性 。 也因此 ， 基于知识的创新 ， 其实窗口期很短 ， 要力求一击即中 。 高瓴基于生物医药领域全产业链所做的投资和价值链角色分工 ， 其实也是从产品生命周期角度 ， 做降低创新的固有风险的事情 。
这需要很大的把控力 ， 首先就是话语权 。 此次对天境生物的投资也如出一辙 ， 据悉 ， 高瓴将有权提名一位代表进入天境生物的董事会 。 以天境生物创始人臧敬五的说法 ， “期待高瓴在天境生物向综合型药企转型的过程中出谋划策” 。
其次 ， 整个创新系统要运转 ， “节奏把控”很关键 。 高瓴通过旗下的高济医疗 ， 确定了高瓴在其中的“实体”位置 。 目前 ， 高济医疗已拓展为国内规模最大的药店连锁 ， 很可能未来将成为高瓴投资版图中创新药的重要终端渠道 。 据创业邦求证 ， 高瓴所投资的创新药公司比如百济神州等 ， 在产品上市后会和高济医疗有一定合作 。
挑战也并存 。 目前高济医疗的药店连锁似乎运营效果不佳 ， 这和生态内企业产品的上市节奏难控有关 。 随着“创新系统”的成熟 ， 未来生物医药产品上市速度和确定性或许将大幅增加 。 但当前如何填补时间缺口？据业内人士向创业邦爆料 ， 高瓴资本有意向将旗下高济医疗的药店 ， 导给京东健康 。 就在8月中旬 ， 京东集团宣布京东健康拟获高瓴资本超8.3亿美元的投资总额 。
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