e公司|牧原股份更是发债百亿坚定“加码”，猪价拐点？养猪企业却扩产声一片
中信证券9月10日研报显示 ， 猪价环比增长或接近终点 ， 对CPI的拖累将更加严重 。 向后看 ， 预计猪价将继续拖累食品价格 ， 虽然9月服务价格或继续小幅回升 ， 但难抵食品价格对整体通胀的负向影响 。在市场担忧猪价下行、产能是否过剩之际 ， 牧原股份(002714)再次宣布其扩产计划 。
【e公司|牧原股份更是发债百亿坚定“加码”，猪价拐点？养猪企业却扩产声一片】9月13日晚 ， 牧原股份披露公开发行可转债预案 ， 拟募资总额不超过100亿元 ， 投资于23个生猪养殖项目 ， 4个生猪屠宰项目 ， 偿还银行贷款及补充流动资金 。
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据Wind统计显示 ， 以发行预案来看 ， 牧原股份可转债发行规模超越温氏股份 ， 并成为首家可转债募资规模达百亿元的民营企业 。
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猪企继续扩产
目前来看 ， 头部猪企扩产积极性普遍很高 。 此前 ， 牧原股份在互动平台上表示 ， 2020年公司计划出栏生猪1750万头至2000万头 。
正邦科技9月8日在互动平台上表示 ， 公司通过自建猪场和租赁猪场方式 ， 扩大自繁自养栏舍生产能力；通过增加种猪数量 ， 扩大自产仔猪生产能力 ， 预计年底种猪数量将增加至200万头左右 。 公司的生产经营在有序推进中 ， 1-8月累计已出栏生猪470.84万头 ， 有信心完成全年900万头至1100万头的出栏目标 。
新希望在9月8日公告的机构调研中称 ， 公司2020年已经竣工的生猪产能在1800万头 ， 在建的项目目前均未逾期 ， 进度按照年初制定的节奏完成 。 新希望称 ， 2021年3月底前完工的项目可以保证1000万头生猪的产能 ， 最终为2022年达到4000万头的出栏量提供保障 。
随着生猪生产逐渐恢复 ， 能繁母猪及生猪存栏向好 ， 生猪出栏量持续上升 。
据农业农村部监测 ， 7月份全国生猪存栏环比增长4.8% ， 连续6个月增长 ， 同比增长13.1% 。 这是自2018年4月份以来生猪存栏首次实现同比增长 ， 也是继6月份能繁母猪存栏同比增长后 ， 生猪产能恢复的又一个重要拐点 。 同时 ， 7月份能繁母猪存栏环比增长4.0% ， 连续10个月增长 ， 同比增长20.3% 。
农业农村部畜牧兽医局相关负责人表示 ， 按照生猪生产的周期性规律 ， 产能恢复过程首先是能繁母猪存栏恢复增长 ， 之后是生猪存栏恢复增长 ， 然后是出栏恢复增长 。 生猪存栏同比增长 ， 预示着5-6个月后生猪出栏量也将实现同比增长 ， 将从根本上扭转市场供应偏紧的局面 。
生猪行业产能过剩？
随着生猪产能恢复 ， 市场开始担忧猪肉价格将面临下行压力、产能过剩等问题 。
中信证券9月10日研报显示 ， 猪价环比增长或接近终点 ， 对CPI的拖累将更加严重 。 向后看 ， 预计猪价将继续拖累食品价格 ， 虽然9月服务价格或继续小幅回升 ， 但难抵食品价格对整体通胀的负向影响 。
近日 ， 唐人神董事长陶一山表示 ， 据不完全统计 ， 中国各大养猪企业已发布的在建或将建的养猪项目规模将达20亿头 ， 而中国猪肉消费需求量仅6.5亿头 ， 未来生猪行业会出现产能过剩 ， 或将面临一场灾难 。
随后 ， 新希望新任总裁张明贵则在公开场合对上述说法提出质疑 。 他表示 ， 市场传出的信息来源是存疑的 ， 这背后的逻辑从从业者的角度来说是经不起推敲的 。 “猪价一旦跌破20元/公斤 ， 或者再略低一点 ， 跌破了大部分的养殖成本线 ， 扩产的企业和养殖户大部分都会选择观望或者是出清 。 ”他说 。
唐人神董秘孙双胜表示 ， 最近部分媒体报道的“在建和将建生猪产能达到20亿头猪 ， 猪价跌破10元每公斤”的言论 ， 不代表公司对养猪行业的完整看法 。
多位市场人士表示 ， 猪肉价格未来有下降可能 ， 但我国生猪产能还在恢复过程 ， 在一两年之内过剩的可能性非常小 ， 猪价明年重回10元/公斤低位的可能性较低 。
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