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增长|电子行业中报“苦乐不均”：两头苦，中间甜？

红周刊 采访人员 | 侯纯
据Wind数据统计 ， 截至8月底 ， 申万电子行业286家公司披露中报 。 总体上看 ， 上半年行业整体业绩在疫情影响下仍呈现正增长 ， 营业总收入合计10520亿元 ， 较去年同期增加410亿元 ， 同比幅增4.06%；营业利润与净利润分别为579亿元、501亿元 ， 增幅分别为17.2%、19.09% 。 电子行业业绩增幅在申万28个行业中位列第四 ， 中报成绩表现不俗 。
从业绩表现分布特点上看 ， 呈现超大型公司增长缓慢 ， 大型公司普遍保持高增长势头 ， 中型公司出现分化 ， 小微公司喜忧参半 。
超大公司缓慢增长
电子行业营收过千亿的超大公司有两家 ， 即工业富联(601138,股吧)与海航科技(600751,股吧) ， 其中世界最大电子消费产品代工厂富士康的子公司工业富联今年上半年营收总收入1766.54亿元 ， 比去年同期微增了61亿元 ， 增长率只有3.6%；今年上半年营业利润56.77亿元 ， 比去年同期减少2.26亿元 ， 降幅3.83%；净利润50.4亿元 ， 同比下降4.37亿元 ， 降幅7.98% 。
不过 ， 工业富联二季度单季实现营业收入966.00亿元 ， 同比增长6.87% ， 归属于母公司股东的净利润31.73亿元 ， 同比增长21.85% ， 营业收入与利润水平较一季度均有所回升 。 公司体量巨大 ， 但资产收益偏低 ， ROE仅有5.51% ， 增长性偏弱 。
海航科技主要从事IT产品分销业务 ， 以欧美等市场为主 。 公司上半年实现营业收入1519.87亿元 ， 同比下降3.19% ， 上半年营业利润11.06亿元 ， 同比大幅增长106% ， 净利润6.68亿元 ， 同比增幅达238% 。 不过公司资产收益比工业富联还要低 ， ROE只3.27%
大公司维持高增长
营收过百亿的大型电子公司有18家 ， 上半年营收大多数实现正增长 。 营收增幅第一的是闻泰科技(600745,股吧) ， 上半年营业总收入241.18亿元 ， 较去年同期增加了127亿元 ， 增幅达110.93%；营业利润21.09亿元 ， 同比增幅达661.4%；净利17.51亿 ， 同比增长689%；净资产收益率（ROE)为7.74% 。
表1 电子行业营收过百亿的公司营收增长前5名
增长|电子行业中报“苦乐不均”：两头苦，中间甜？
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营收增幅排名居第二位的是立讯精密(002475,股吧) ， 上半年营业总收入364.52亿元 ， 较去年同期增加了150亿元 ， 增幅达70%；营业利润31.07亿元 ， 同比增幅64.52%；净利25.38亿 ， 同比增长69%；净资产收益率（ROE)11.77% 。 公司主营中占比达85%的消费电子业务 ， 上半年增长强劲 ， 尤其是主打产品Airpods需求在疫情下仍保持高增长态势 。 上半年公司研发投入达25.69亿元 ， 占营收的7% 。 招商证券(600999,股吧)预测公司前三季度归母净利区间为40.4-46.2亿 ， 同比增长40-60%区间 。
营收增幅排名第三的是生产手机、平板玻璃的蓝思科技(300433,股吧) ， 上半年营业总收入155.68亿元 ， 较去年同期增加了42亿元 ， 增幅达37%；营业利润22.39亿元 ， 而去年为-2.33亿元 ， 同比增幅达1061%；净利润19.11亿元 ， 同比增长1322%；上半年ROE为7.89% 。 在大型电子公司中 ， TCL科技与厦门信达(000701,股吧)两家公司营收出现明显的下滑 ， 同比降幅分别为32.93%与24.45% 。
中型公司出现分化
在营收30~99亿元的31家中型公司中 ， 19家营收增长 ， 12家有所下降 。
表2 电子行业营收30-99亿的公司营收增长前5名
增长|电子行业中报“苦乐不均”：两头苦，中间甜？
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增幅最高的是韦尔股份(603501,股吧) ， 公司的核心产品是CMOS图像传感器芯片,该系列芯片应用于消费电子和工业应用领域 ， 包括智能手机、平板电脑、笔记本电脑、网络摄像头、安全监控设备、数码相机、汽车和医疗成像等 。 上半年公司实现营收80.43亿元 ， 比上年同期经追溯调整后总营收增长41.02%；营业利润10.48亿元 ， 同比增幅262%；净利润9.9亿元 ， 同比增幅高达1206%；上半年ROE为11.3% 。 公司在报告期内研发投入为9.87亿元 ， 占营业收入的12.27% ， 公司拥有发明专利4030项 。


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