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股本|牛市早报｜首批科创板50ETF产品获批，19新股本周申购

9月11日截至收盘 ， 上证指数报3260.35点 ， 上涨25.52点 ， 上涨0.79% ， 成交额2548.45亿元；深证成指报12942.95点 ， 上涨200.1点 ， 上涨1.57% ， 成交额4296.98亿元 ， 两市合计成交额6845.43亿元；创业板指报2536.62点 ， 上涨53.59点 ， 上涨2.16% ， 成交额2156.15亿元 。
盘面上看 ， 行业板块涨多跌少 ， 其中电气设备等板块涨幅居前 ， 采掘板块表现颓靡 。
中信证券在周末表示 ， 三大突发扰动叠加带来的短期风险已充分释放 ， 三类资金的行为将从紊乱逐渐重归常态 ， 并重聚合力 ， 带动增量资金入场；中美扰动的预期底部将确立 ， 国内基本面修复预期将强化 ， A股将开启一轮中期慢涨的窗口 。 节奏上 ， 预计本轮行情由资金重新形成合力 ， 并带动增量资金入场驱动 ， 将是持续数月的慢涨 。
配置上 ， 建议继续聚焦顺周期与高弹性品种 ， 包括三条主线：受益于弱美元、商品/能源涨价和全球经济预期修复的周期板块 ， 如黄金、有色金属和化工；受益于经济复苏和消费回暖的可选消费品种 ， 如汽车、家电、家居等；绝对估值低且已经相对充分消化利空因素的金融板块 ， 包括保险和银行 。 另外 ， 可以开始配置调整已基本到位的科技龙头 。
安信证券也认为 ， A股牛市没有结束 ， 当前阶段属于牛市中的震荡整固期 。
其逻辑在于首先长期看 ， 在经济转型和资产配置的长期逻辑支持下 ， A股各领域龙头公司处于估值中枢上行通道 。 中期看 ， “复苏牛”三大核心逻辑：全球流动性宽松、中国复苏趋势占优 ， A股配置吸引力占优仍然未被破坏 。 国内流动性边际微调但未来收紧空间有限 ， 近期一些基本面趋势不变的行业龙头估值也出现了一定程度的调整 ， 未来估值没有持续大幅收缩的基础 ， 市场核心逻辑将回归盈利增长 。 短期 ， 市场受风险偏好影响较大 ， 投资者需要多一分耐心 。
其建议先立足于中短期顺周期逻辑 ， 再兼顾中长期大循环背景 ， 在调整中逐步布局估值合理 ， 景气上行的方向 ， 如白酒、苹果链、旅游、影视、汽车、家电等可选消费 ， 军工等内需科技 ， 机械、化工等行业中的周期成长等 。
招商证券表示 ， 此前市场由于流动性的变化带来了短期的调整 ， 流动性驱动的高估值板块调整较为明显 。 但是由于新增社融持续回升 ， 企业盈利将会持续加速回升 。 从历史来看 ， 企业盈利加速也会带来估值的提升 ， 因此 ， A股大部分与经济周期相关行业将会迎来戴维斯双击带来的上涨 。
不过 ， 中信建投证券却认为 ， A股当前仍处于震荡阶段 。 超预期的社融是政府债券发行和未贴现票据新增的结果 。 随着财政支出的开始 ， 这部分资金才重新回流商业银行体系 。 8月以来的流动性偏紧的情况才会逐步缓解 ， 预期这个阶段在10月中下旬才能看到 。
当前情况下 ， A股仍然处于震荡过程中 ， 10月中下旬后 ， 财政发力的传统基建和新基建方向将成为市场新主线 。 建议投资者均衡配置应对当前的市场震荡 ， 适度超配建材、建筑等顺周期板块 。
9月14日 ， 你还应关注以下消息：
1. 9月11日 ， 央行公布的8月金融数据和社融统计数据显示 ， 当月新增人民币贷款1.28万亿元 ， 同比多增694亿元；社融增量3.58万亿元 ， 比上年同期多1.39万亿元 。 广义货币(M2)增速尽管环比微降0.3个百分点 ， 但依然连续六个月保持双位数增长 。
有分析认为 ， 相比于7月非银行业金融机构存款大增1.8万亿 ， 8月这一数据是减少2612亿元 。 这也说明 ， 8月以来股市火爆情况有所减弱 ， 企业和居民存款“搬家”进入股市的趋势明显放缓 。
2. 9月11日晚 ， 上交所网站显示 ， 京东数科科创板IPO获得受理 ， 保荐机构为国泰君安、五矿证券 。 自2016年1月完成首轮融资以来 ， 京东数科估值一路飙升 ， 最新估值近2000亿元 。 京东数科拟通过科创板发行不超过5.38亿股 ， 占发行后总股本的比例不低于10% 。 本次发行引入绿鞋机制 ， 公司授予主承销商不超过上述发行数量15%的超额配售选择权 。 公司计划本次募集逾200亿元 。


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