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高质量|资本新趋势 经济新动能-2020年佛山上市公司高质量发展研讨会圆满结束( 二 )


著名经济学家、国务院发展研究中心宏观经济研究部原巡视员、研究员 ， 国务院参事室金融研究中心研究员 ， 清华大学金融研究院高级研究员魏加宁在随后的《从两次疫情冲击比较看中国经济走势和资本市场发展》的主题演讲中指出 ， 首先 ， 当前中国大力发展资本市场 ， 有助于发展模式从投资导向转向创新导向；有助于技术创新从政府主导转向市场引导；有助于融资模式从间接金融转向直接金融 。 其次 ， 当前资本市场发展的利好因素较多 ， 多因素导致资金回流中国市场；货币政策转向 ， 货币供给增加；公募基金扩容 ， 养老保险投资；抑制房地产泡沫 ， 鼓励实体经济等措施 ， 都利于改善证券市场的资金配置功能 。
同时 ， 他还提到资本市场发展需要注意的一些问题 。 一是要防范出现“僵尸市场” ， 即因行政干预和价格扭曲导致财政资源和金融资源错误配置到“僵尸企业” ， 反而使真正需要资金、具有市场前景的创新型企业得不到足够的资金支持 。 二是要防止金融自我循环 ， 防止泡沫化 ， 要脚踏实地地促进实体经济 ， 振兴新兴产业 ， 促进科技创新；三是通过思想开放带动改革开放 ， 通过改革开放带动经济增长 。 30年来 ， 中国资本市场的发展就是一个不断思想解放的过程 ， 如果我们能够促进资本市场的开放性、透明性、规范性 ， 相信国际市场上的资金就会更多流向中国 ， 中国上市公司就会发展得更好 ， 中国经济就能够实现中高速发展 ， 迈向中高端 ， 早日实现现代化 。

高质量|资本新趋势 经济新动能-2020年佛山上市公司高质量发展研讨会圆满结束
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在随后的主题分享中 ， 国信证券投资银行事业部董事总经理于吉鑫从上市公司融资工具的运用、并购重组的发展趋势等方面剖析了我国当前资本市场的业务脉络 。 他指出 ， 当前中国上市公司再融资的核心是如何使企业再融资后提高净资产收益率 ， 提高上市公司竞争力和盈利能力 。 对于实际操作中如何利用好上市公司再融资操作 ， 他指出：第一点 ， 需要利用股债联动 ， 负债率高的时候进行股权融资 ， 负债率低的时候进行债权融资 ， 方能将公司最佳的资本配置效果达到最大化 。 第二点 ， 资本市场融资 ， 要从战略高度重视股权融资 ， 因为股权融资可以增大公司资本实力 ， 还具有杠杆作用 ， 相对于债权融资更具有战略意义 。 企业可以资本市场融资获得的资本金作为杠杠基础 ， 比如以30%作为资本金筹集70%的债务融资 ， 从银行等资金市场进行债务融资 ， 综合提高公司的资金效率 。

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新财富上市公司评选条线负责人吴瑶在《注册制时代上市公司的挑战与机遇》专题分享中指出 ， 随着A股和境外市场的互联互通不断深化 ， 境外投资者对A股的参与度和影响力的持续提升 ， 投资者关系也面临新的挑战 。 在此背景下 ， 董秘作为相关业务负责人需要不断创新丰富服务方式 ， 增强专业、国际化的服务水平 。 在新的市场环境下 ， 一方面上市公司需要加强公司治理 ， 做大做强的同时守住合规底线；另一方面 ， 公司也要推动建立主动积极的投资者关系管理体系 ， 才能不断传播公司的价值 ， 争取投资者的信任和长期支持 ， 从而助推公司战略目标的实现 。 证券市场随着注册制的开放、上市公司数量的增多 ， 已经从卖方市场向买方市场转变 ， 如何得到投资者的关注已成为上市公司新的挑战 。
同时 ， 针对新《证券法》的落地 ， 在新财富的调查中 ， 董秘们群策群力 ， 提出了以下几点建议：第一 ， 自身加强学习 ， 认真领会新《证券法》精神 ， 提升法律、财务等专业素养；第二 ， 加强宣贯工作 ， 向公司大股东、特定股东、董监高等人员宣传、讲解新《证券法》的修订内容、修订精神以及需要加强合规的要求 ， 强化大股东、管理层、全员合规风险意识 ， 进行违规案例警示教育；第三 ， 全面梳理公司信息传递机制 ， 建立信披的报送、审核机制 ， 确保做到信披的真实、准确、完整、及时、公平；第四 ， 加强与监管部门的沟通 ， 了解监管政策；第五 ， 充分发挥会计师、律师等专业人员的作用 ， 做好业务和信披的事前把关、事中审核、事后跟踪的全流程管理 。


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