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人世繁华|要想追赶特斯拉，或许大众和通用该考虑拆分电动车业务 | 行业( 二 )


我们可以想到为什么罗科萨和他的美国同事敦促通用汽车和大众汽车将其电动车业务拆分出来 。 这么做其实有助于释放价值 ， 或许还能让这些传统车企更容易地筹集资金 。
人世繁华|要想追赶特斯拉，或许大众和通用该考虑拆分电动车业务 | 行业通用汽车已经将其自动驾驶部门Cruise拆分出来 ， 帮助它从包括软银的愿景基金在内的投资者那里筹集了数十亿美元 。 那为什么通用汽车不用Ultium电池系统和使用该系统的电动车做类似的事情？
人世繁华|要想追赶特斯拉，或许大众和通用该考虑拆分电动车业务 | 行业其他被能源转型颠覆的行业也有类似的想法 。 比如作为欧洲三大能源公司之一的德国莱茵集团（RWE）在完成与竞争对手Eon SE的资产互换 ， 将更多精力放在清洁能源发电上之后 ， 其公司股价已经飙升 。 而近日 ， 莱茵公司更是利用这一高估值 ， 筹集了20亿欧元的新资本 。
在最近一次的投资者电话会议上 ， 通用汽车似乎对绿色产业分拆的想法持开放态度 ， 不过大众汽车在这方面更为谨慎 。
人世繁华|要想追赶特斯拉，或许大众和通用该考虑拆分电动车业务 | 行业大众不愿拆分业务的部分原因是受欧洲环境法规的影响 。 大众的传统业务需要包括电动车 ， 以保持其车队的平均排放量在欧洲的排放标准之内 。
汽车制造商自然也对剥离电池等所有最有前途的技术持谨慎态度 ， 因为它们担心投资者可能会将剩余的燃油车业务记为“银行坏账”——尽管这是一个盈利业务 。
无论如何 ， 追逐特斯拉的天价估值到底有多明智？任何标准度量都无法证明其合理性 。
此外 ， 大众集团复杂的治理结构也是变革的另一个阻碍 。 少数股东在保时捷和皮耶克家族、下萨克森州和工会之后退居二线 。
虽然之前有行业专家指出 ， 像保时捷、兰博基尼和布加迪等奢侈品牌如果单独上市 ， 并像菲亚特旗下的法拉利那样估值 ， 它们的价值可能高达1,000亿欧元 ， 但大众汽车的掌舵者并不接受这个想法 。
分析师罗科萨表示 ， 将大众汽车的MEB业务完全分离出来可能是不现实的 ， 但退一步来讲 ， 即使是单独的财务披露也可能有助于估值 。
人世繁华|要想追赶特斯拉，或许大众和通用该考虑拆分电动车业务 | 行业尽管如此 ， 电动车业务的分拆还是有一些诱人之处 ， 可能对股东和工人都有好处 。 过去十年 ， 特斯拉已经从支持性投资者那里筹集了超过150亿美元的资金 ， 如果它愿意的话 ， 明天可能还会再筹集50亿美元 。
人世繁华|要想追赶特斯拉，或许大众和通用该考虑拆分电动车业务 | 行业而与此同时大众汽车则必须为其电气化投资提供资金 ， 估计未来五年将有300亿欧元的资金来自其自身的现金流 ， 这意味着用于支付员工薪酬的资金将会减少 。
或许 ， 如果特斯拉真的通过筹集大量廉价资本来武装自己的股价 ， 那可能会说服其竞争对手进行更具创造性的思考 。 （撰文 | 小魔）


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