破净|增持效果不佳 上市银行破净仍超八成
_本文原题为 增持效果不佳 上市银行破净仍超八成
今年以来 ， 上市银行大面积“破净”已成常态 ， 6月是A股银行股价最低迷时 ， 最多达到32家银行股市净率跌破“1” ， 占比接近90% 。 这也促使多家银行启动稳定股价方案 ， 主要通过大股东或银行高管增持的方式 ， 欲提振市场信心 。
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增持动作不断
9月13日 ， 邮储银行公告其控股股东增持计划最新进展 。 根据公告 ， 2019年12月10日至2020年9月10日 ， 该行控股股东邮政集团累计增持公司8.7亿股 ， 增持金额45.71亿元 ， 增持股份数已达到该行总股份的1% 。 此次权益变动后 ， 邮政集团持股比例升至65.21% 。 增持计划实施期间才过去三分之二 ， 邮政集团的增持金额已超出计划近一倍 。 根据邮储银行此前公告 ， 邮政集团原计划自2019年12月10日起十二个月内增持该行股份 ， 增持金额不少于25亿元 。
渝农商行也于近日披露稳定股价方案实施进展 。 根据公告 ， 9月3日至9月8日 ， 该行高管以每股5.13元至5.19元的价格增持6.76万股本行股票 ， 增持金额共计34.85万元 。 这是今年以来渝农商行高管第二次增持本行股票 。 据该行5月公告 ， 该行高管已完成增持11.22万股 ， 成交价格区间为每股6.57元至6.79元 ， 增持金额共计75.70万元 。
北京商报采访人员不完全统计 ， 今年以来 ， 已有招商银行、兴业银行、成都银行、长沙银行、南京银行等15家银行大股东和高管增持本行股票 。
根据各行公告 ， 上市银行大股东、高管频频增持股份主要是由于近一段时间来 ， 银行股价受疫情冲击长期处于其净资产以下 ， 从而触发了稳定股价措施的启动条件 。 例如 ， 今年2月 ， 长沙银行因股价连续20个交易日跌破每股净资产8.78元 ， 从而触发稳定股价措施启动条件 。 随后 ， 该行第一大股东长沙市财政局在3个月内以自有资金增持该行1000万股股份 ， 增持金额共计7869.87万元 ， 该行高管累计增持 24.38万股 ， 增持金额共计190.42万元 。
此外 ， 部分上市银行高管在未触发稳定股价措施启动条件的情况下 ， 也自愿增持了本行股票 ， 以向市场传递信心 。 例如 ， 兴业银行高管在今年3月该行股价触底时自愿增持177.99万股 ， 并承诺前述股票自买入起锁定三年 ， 以提振市场信心；浙商银行也于去年年底披露高管自愿增持计划 ， 并表示增持原因为该行高管“基于对该行价值的认可、未来战略规划及发展前景的信心 ， 相信该行股票具有长期投资价值” 。
【破净|增持效果不佳 上市银行破净仍超八成】破净仍超八成
尽管股东频频增持护盘 ， 银行股仍处于大面积“破净”状态 。 北京商报采访人员根据9月14日收盘价统计 ， 36家A股上市银行平均市净率为0.62 。 其中 ， 仅有7家银行市净率在“1”以上 ， 其余29家银行均“破净” ， 占比超八成 。
而在近一个月里 ， 银行股中报利空落地后 ， 估值破净数不降反升 ， 即一个月前有24家银行股“破净” ， 截至9月14日破净银行反而增加了5家 。 对此 ， 光大银行金融市场部分析师周茂华表示 ， 这主要是由于市场成交量回落的同时 ， 部分资金被创业板吸引 。
投资人、看懂研究院高级研究员程宇表示 ， 市净率反映的是股价和上市公司净资产之间的比值关系 ， 而股价反映的是市场的未来预期 。 所以 ， 目前来看 ， 银行股“破净”意味着市场的普遍预期是未来上市银行的资产质量将会出现下降 ， 从而造成银行亏损、净资产下降 。
事实上 ， 资本市场对银行股的低估值状态早已“不新鲜” ， 周茂华表示 ， 尽管国内银行很挣钱 ， 但银行股整体盘子大 ， 银行成长性、股价弹性相对于不及科技、消费等 ， 并且在全球央行维持低利率、金融脱媒、国内银行也竞争加剧的情况下 ， 投资者担忧未来银行盈利能力下降等 ， 这些因素拖累银行估值表现 。
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