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股份|隆基股份：扩产能提效率，财务状况稳中向好

隆基股份（601012）2020年9月11日发布《关于重大销售合同进展公告》：公司与通威太阳能（成都）有限公司（以下简称“成都通威”）经协商一致签订了《硅片采购框架合同之2021年度长单合同》 ， 将双方于2020年1月22日签订的《硅片销售框架合同》（以下简称“框架合同”）下的2021年度单晶硅片采购数量调整为26亿片 ， 原框架合同中2020-2022年长单合同数量分别为14亿片、16亿片、18亿片 。

股份|隆基股份：扩产能提效率，财务状况稳中向好
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龙头企业持续扩产能
隆基股份是全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的单晶光伏产品制造企业 ， 始终坚持以提升客户价值为核心 ， 通过技术创新驱动提升公司的市场竞争力 ， 多项核心技术与产品处于行业领先地位 。
2020年上半年 ， 隆基股份单晶硅片产量为44.00亿片 ， 同比增长54.14%；单晶硅片对外销售24.69亿片 ， 同比增长14.98% ， 自用14.89亿片 。 截至2020年6月末 ， 公司单晶硅片年产能约55GW ， 银川年产15GW单晶硅棒和硅片项目已部分投产 ， 云南三期拉晶切片项目进度加速推进 。 在提升产能产量的同时 ， 公司加快推进产品结构调整 ， 已按计划完成了166大尺寸的产能切换 ， 逐步推进182大尺寸产能改造 。
如开篇所述 ， 隆基股份与成都通威2021年度单晶硅片长单合同数量新增10亿片 ， 硅片长单再加码 。 根据当前市场情况和双方经营需求 ， 公司与成都通威经协商一致签订了《硅片采购框架合同之2021年度长单合同》 ， 将原框架合同下的2021年度单晶硅片采购数量调整为26亿片 。
双方于2020年1月22日签订的框架合同中 ， 2020-2022年 ， 公司向成都通威及其关联方销售单晶硅片数量合计为48亿片（其中2020年、2021年、2022年合同数量分别为14亿片、16亿片、18亿片） 。 补充协议的签订有利于保障公司单晶硅片的稳定销售 ， 加快单晶市场份额的提升 ， 或将对公司当期及未来经营业绩产生积极影响 。
另外 ， 就览富财经网了解 ， 2020年上半年 ， 公司通过优化内部收益管理体系 ， 加快降本项目推进 ， 使得产品非硅成本进一步降低 ， 核心关键品质指标持续优化改善 ， 硅片质量和成本继续领先行业 。
财务状况整体提升
看一家企业运营情况 ， 财务指标可能最为直接 ， 首先是公司营收 。 隆基股份年上半年营收同比增加42.73% ， 实现营业收入201.41亿元 ， 其中二季度实现营业收115.42亿元 ， 同比增加37.38% 。 上半年归母净利润41.16亿元 ， 同比增加104.83% ， 其中二季度归母净利润22.52亿元 ， 同增61.08% 。 公司业绩高增的主要原因是出货高增带来的收入增长 。
具体而言 ， 隆基股份毛利率和净利率分别为29.23%和21.08% ， 其中2020年2季度毛利率和净利率分别为27.27%和19.76% 。 值得关注的是 ， 隆基股份2020年上半年期间费用率达到5.17% 。 其中销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为1.64%、3.83%、-0.30% ， 较去年同期分别变化-2.23%、+0.18%、-1.43% ， 销售费用率降低主要原因是执行新收入准则将运费列报至合同履约成本 ， 摊销计入营业成本 。
作为衡量一家公司的盈利能力和负债水平的重要指标 ， 隆基股份净资产收益率（ROE）2020年达到13.27% ， 公司上半年盈利能力有所提升 ， 且周转率明显增加 。 具体来看 ， 上半年销售净利率为20.44%较去年明显增加 。
而应收账款周转率作为衡量一家运营能力和营业周期的重要指标 ， 隆基股份2020年上半年该数据也有明显提升 。 隆基股份上半年营业周期为138.24天 ， 较去年同期降低4.98天 ， 其中存货、应收账款周转天数分别为94.19天、44.05天 ， 较去年同期分别变化+9.34天、-14.32天 。 公司整体营运能力有所提升 ， 主要原因是公司推进精益化管理 ， 提高组织效率 。


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