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Market Monitor|央行数字货币带来的机会

本文章由湖南贝哲斯信息咨询有限公司研究发布 ， 转载请注明来源 。
8月14日 ， 由商务部正式发布的《全面深化服务贸易创新发展试点总体方案》中提到：在京津冀、长三角、粤港澳大湾区及中西部具备条件的地区开展"数字人民币"试点；试点先由深圳、成都、苏州、雄安新区等地及未来冬奥场景相关部门协助推进 ， 后续视情扩大到北京、天津、上海、重庆等28个地区 。
消息出来之后 ， 央行数字货币成为市场讨论的关键词 。 央行数字货币为何物？有何意义？提供什么机遇？今天我们来聊一聊 。
什么是央行数字货币？
央行数字货币（DigitalCurrency/ElectronicPayment ， DCEP）是数字货币电子支付的简称 。
国际货币基金组织把央行数字货币称作CBDC ， 发布权归国家 ， 其英文是"CentralBankDigitalCurrency" ， 在中国央行内部的研发中被特殊的称为DCEP ， 实际上两者描述的是同一个概念 。
与人民币纸钞的差别上 ， 央行数字货币研究所所长穆长春对此做出了清晰的解释 ， 他称："数字货币的功能属性与纸钞完全一样 ， 只不过是数字化形态"、"是具有价值特征的数字支付工具" 。 由此可见 ， 央行数字货币的金融属性与人民币现钞 。 所以 ， 央行数字货币是中央发行的数字货币 ， 属于央行负债 ， 具有国家信用 ， 与法定货币等值 。
但相较于现金 ， 央行数字货币体现出其特有的优势 ， 既可以省去实体货币的生产流程 ， 降低传统纸币发行、流通的成本 ， 又可以提升经济交易活动的便利性 。 与此同时 ， 其在市场推行、稳定流通、技术安全上面临着不小的挑战 。
与第三方支付的区别
央行数字货币与第三方支付在属性、用法和功能上有着差别 。
首先 ， 央行数字货币是从M0入手 ， 其功能和属性与纸币等价 ， 只是形态上有所改变 。 而支付宝、微信支付等第三方互联网支付 ， 走的是商业银行存款货币结算 ， 属于M1和M2级别的数字化 ， 不具有M0级别法律效力 ， 更不可能取代M0 。 其中 ， M0一般指的是流通中的现金；M1一般包括M0和各单位的活期存款；M2包括M1、居民储蓄存款、单位定期存款、单位其他存款以及证券公司客户保证金 。
其次 ， 央行数字货币的支付只需要电 ， 央行数字货币的优势是可实现双离线支付 。 与终端设备绑定 ， 能完成取现、支付和存储数字货币等基本操作 。 而支付宝、微信第三方的支付除了需要电以外还需要网络的支持 。
最后 ， 央行数字货币具有法偿性、匿名性；第三方支付皆不具备 。
央行发布数字货币对内对外的意义都重大
比特币是大众熟悉的数字货币 ， 可以说比特币是数字货币的雏形 。 比特币自2009年问世后 ， 迄今为止非国家主权（法定）货币的各类民间"数字货币"层出不穷 ， 这威胁到世界各个国家主权货币的主导地位 ， 使得不少国家中央银行加快研究和推进"法定数字货币"的进程 。
对外而言 ， 央行发行数字货币属于国家战略性措施 ， 任何一个国家都想在国家货币数字化方面占据先发优势 ， 以此掌握主动权 ， 此次的中国央行发布的数字货币为后期人民币顺利国际化奠定基础 。
而本次央行快速地大规模试用数字货币很大程度上与2019年Facebook推出Libra有关 。
2019年6月18日 ， Facebook宣布推出数字货币Libra ， Libra的定位是一种超越主权数字货币 ， 意思就是如果推行顺利 ， Libra协会将代替国家央行承担其发行数字货币的责任 ， 这对任何国家的货币主权都将是一种挑战 ， 政府的权威也将受到威胁 ， 这无疑为多国央行敲响了警钟 。
而另一方面在于Libra的未来布局范围之大 。 Libra背后的主导公司Facebook拥有全球近27亿用户 ， 覆盖168个国家 ， 若如此庞大的群体都使用同一个数字货币 ， 将对对各国未来数字货币的推广产生较大阻力 ， 加剧对国家央行货币主权的威胁 。 所以发行央行数字货币的首要目的是保护货币主权 。


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