净利|利润全是政府补贴，聚灿光电为何7日4板？收关注函后大跌( 二 )
从自身发展来看 ， 近年来聚灿光电业务规模不断扩大 ， 且未来几年仍处于成长期 ， 生产经营、市场开拓、研发投入等活动中需要大量的营运资金 ， 截至今年上半年 ， 聚灿光电资产负债率已达71.01% 。 公司账面货币资金余额为2.98亿元 ， 一年内需偿还的借款及债务总额为4.96亿元 。 而本期聚灿光电计入当期损益的政府补助超过当期利润总额绝对值的 30% ， 并不具有可持续性 。
而从行业来看 ， LED 行业受宏观经济环境、上下游产业链景气度及同业竞争对手产销状况等多重因素影响 ， 市场竞争态势较为严峻 ， 整体发展较为缓慢 。 各大LED 芯片厂商对技术布局意愿愈发强烈 ， 尤以智能驾驶、Mini/Micro LED 显示、杀菌消毒、光医疗等创新热点更为突出 。 同行业上市公司中 ， 晶电隆达“合体”抢攻 Mini/Micro LED 市场、三安光电 160 亿元再加码化合物半导体领域……无不彰显着各大厂的勃勃雄心 。
内外双重压力的情况下 ， 聚灿光电接下来的走势又将如何？
资料参考：《聚灿光电科技股份有限公司2020 年半年度报告》、关于子公司签署《投资合同书》的公告、《股票交易异常波动公告》、深证证券交易所公告
作者：南都全媒体 助理研究员麦妙钿 研究员秦瑜娜
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