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基金|如何突破瓶颈？南华基金继续挣扎亏损泥潭，规模缩水排名下滑

南华基金上半年实现营业收入1833.1万元 ， 净利润-572.58万元 。 上半年末该公司管理规模为33.95亿元 ， 同比缩水8.03亿元 ， 在基金公司中的排名从104名下滑至112名
基金|如何突破瓶颈？南华基金继续挣扎亏损泥潭，规模缩水排名下滑
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《投资时报》研究员 齐文健
随着上市公司半年报披露完毕 ， 公募基金的经营业绩也浮出水面 。 相较于中大型基金公司赚得盆满钵满 ， 部分小型基金公司依然难逃亏损的泥沼 。
南华期货（603093.SH）半年报显示 ， 报告期内 ， 全资子公司南华基金管理有限公司（下称南华基金）实现营业收入1833.1万元 ， 净利润-572.58万元 。 值得一提的是 ， 这一数字已超过去年全年437.83万元的亏损额 ， 较去年同期的151.91万元亏损额 ， 同比下滑476.72% 。
不过 ， 南华基金的管理费用收入相差并不明显 。 Wind数据显示 ， 该公司上半年管理费收入627.96万元 ， 略低于去年上半年的687.88万元 。
就净利润同比大幅下滑、基金业绩欠佳等问题 ， 《投资时报》向南华基金发送沟通函 ， 不过截至发稿未收回复 。
管理规模同比缩水
作为国内首家“期货系”公募基金公司 ， 南华基金成立近四年来不仅收入缩水 ， 管理规模、基金业绩、投研人员实力等方面均遭遇瓶颈 。
Wind数据显示 ， 截至今年二季度末 ， 南华基金旗下仅有10只产品（各类份额合并计算） ， 管理规模为33.95亿元 ， 较去年同期的41.98亿元缩水8.03亿元 ， 在基金公司中的排名也从104名下滑至112名 。
借助今年上半年汹涌的基金发行热潮 ， 南华基金虽然也发行了两只产品 ， 不过该公司在发行市场的竞争力并不高 ， 两只基金均是踏着“门槛”成立 ， 且后续规模不升反降 。
Wind数据显示 ， 南华瑞泽A/C成立于今年1月19日 ， 首募规模为2.65亿元 ， 不过截至今年二季度末 ， 该基金规模仅有0.42亿元 。 与之处境相似的还有南华中证杭州湾ETF联接A/C ， 该基金成立于今年4月23日 ， 管理规模已从2.16亿元降至0.7亿元 。
对此 ， 南华期货在今年半年报中解释称：“南华基金作为小型公募基金 ， 目前仍处于培育期 ， 在产品发行时需要持续与其他金融机构进行沟通与交流；2020年上半年受疫情影响 ， 公募基金业务与机构投资者的线下沟通交流受阻 ， 相关产品发行进度受到较大的影响 。 ”
另外 ， 报告还提及 ， 南华基金一方面加强与其他金融机构的线上交流 ， 以努力克服新冠疫情带来的影响；另一方面持续推动新产品的发行工作 。
南华基金管理规模（单位：亿元）
基金|如何突破瓶颈？南华基金继续挣扎亏损泥潭，规模缩水排名下滑
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【基金|如何突破瓶颈？南华基金继续挣扎亏损泥潭 ， 规模缩水排名下滑】数据来源：Wind
产品业绩欠佳
值得一提的是 ， 主动权益类基金规模迷你一定程度上也束缚了基金经理的投资 。 作为成立时间最久的产品南华瑞盈A/C ， 昔日首募规模为2.81亿元 ， 截至今年二季度末 ， 该基金规模仅为0.25亿元 ， 缩水超过九成 。
根据基金季报 ， 今年上半年 ， 该基金偏重对医疗板块的配置 。 今年一季度 ， 该基金前十大重仓股中医药生物板块股票有5只 ， 合计持仓市值占净值比重超过25% ， 到二季度末 ， 天宇股份(300702,股吧)（300702.SZ）、泰格医药(300347,股吧)（300347.SZ）、爱尔眼科(300015,股吧)（300015.SZ）等8只医药生物股占据其重仓股绝大半江山 ， 占基金净值比例在4.55%至5.26%之间 ， 合计持仓市值占净值比重升至38.13% 。
从业绩表现看 ， Wind数据显示 ， 截至9月15日 ， 南华瑞盈A/C总回报为13.42%、18.26% ， 低于偏股混合型基金的平均值 。
另外 ， 南华基金旗下5只债券型基金（各类份额合并计算）也不甚理想 。 以南华瑞扬纯债A/C为例 ， 截至9月15日 ， 该基金今年以来、近一年、近两年的净值增长率均飘绿 ， 分别为-1.17%/1.65%、-0.22%/-0.61%、-1.9%/2.59% ， 同类排名均位于后10% 。


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