波奇宠物|波奇宠物七成收入来自第三方平台，仍未走出亏损困境( 二 )
近27个月累计亏4.5亿元，仍未走出亏损困境
从利润表现来看，与大多数垂直电商平台一样，波奇宠物始终深陷亏损泥潭 。具体而言，其在整体营收未见明显增长、甚至财年营收有所下滑的情况下，至今仍未走出亏损困境 。
招股书显示，2019财年、2020财年及2021财年首季，该公司录得净亏损分别为2.31亿元、1.76亿元及4229.9万元，近27个月已累计亏损4.5亿元 。不过，从整个财年的业绩情况看，其财年亏损额有所收窄，释放出向好的趋势 。
在毛利方面，波奇宠物的毛利率也在持续下滑，凸显其成本控制的压力 。根据招股书，2019财年波奇宠物的毛利率为25.4%，2020财年下降了4.8个百分点至20.6%；2021财年首财季，其毛利率更是由上年同期的23.2%下滑至18.1%，同比降低5.1个百分点 。
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长期亏损无疑也对波奇宠物的现金流带来一定压力 。招股书显示，该公司在2018、2019财年经营活动现金净流出分别为2.06亿元和1.66亿元；2020财年一季度，其录得经营活动现金净流出5387万元，现金净流出依然没有减缓趋势 。
莫岱青表示，波奇宠物启动IPO，无疑给宠物电商乃至垂直电商行业注入了“兴奋剂”，国内宠物电商发展相较国外起步晚，波奇宠物的上市能够进一步培育和推动国内宠物电商市场的发展 。
而从招股书看，目前波奇宠物还未实现盈利，加上今年受到疫情影响，波奇宠物赴美上市也急需寻求突破 。它将会进一步稳固现有业务，并且进行新业务的探索，力求提升自身盈利能力 。
【波奇宠物|波奇宠物七成收入来自第三方平台，仍未走出亏损困境】上述券商研究员认为，随着宠物经济和市场规模的极速扩张，宠物概念股近年来备受资本推崇，波奇宠物作为国内“宠物电商第一股”标的，理论上讲有着不错的发展前景和空间，不过其未来的成长性究竟如何，还有赖于自身商业模式的不断完善及在盈利能力上的突破 。
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