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FX678|金价冲高回落加剧震荡，美联储维持利率不变符合预期

北京联盟_本文原题：美联储维持利率不变符合预期 ， 金价冲高回落加剧震荡
周三(9月16日)纽约时段盘中 ， 美联储公布最新的9月利率决议 ， 美联储维持利率0-0.25%不变 ， 符合预期 。
从本次美联储决议声明上看 ， 美联储维持超低利率不变直至2023年 ， 且美联储允许通胀温和超调 ， 短线刺激非美上行 ， 不过由于本次决议声明没有超出此前鸽派预期 ， 可能让一些投资者失望 ， 因此金价又迅速收回涨幅转为下行 。 目前市场密切关注稍后美联储主席鲍威尔的讲话 。
在决议公布后 ， 现货金价冲高6美元之后 ， 回落10美元；美元指数探底之后回升 ， 加剧震荡 ， 其它非美品种走势放大偏向震荡 。
FX678|金价冲高回落加剧震荡，美联储维持利率不变符合预期
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图：现货金价5分钟
图：欧元兑美元5分钟
图：美元兑日元5分钟
图：美国原油5分钟
美联储维持利率不变符合预期 ， 允许通胀温和超调
美联储将基准利率维持在0%-0.25%不变 ， 将贴现利率维持在0.25%不变 。 符合市场预期 。
美联储在政策声明中指出 ， 将以当前的步伐继续购债 。 维持利率不变直到实现就业最大化 。 美联储指出 ， 维持利率不变直到通胀处于2% 。 允许通胀温和超调 。
美联储在政策声明中指出 ， 预计继续维持当前的利率水平 ， 直至劳动力市场符合充分就业评估 ， 通胀升至2%并有望在一段时间内超过该水平 。
美联储重申新冠病毒构成相当大的风险 ， 病毒在短期和长期内令经济承压 ， 近几个月整体金融环境改善 。 经济发展依赖于疫情进展 。
美联储政策声明显示 ， 1名委员支持在2022年加息 ， 4名委员预计在2023年加息 。 美联储以8:2的投票比例通过本次利率决定 。 （上次会议为一致通过）美联储卡普兰和卡什卡利持反对意见 。 17名委员中 ， 有13人认为维持利率至2023年不变 。
另外 ， 美联储点阵图显示 ， 美联储预计将维持利率在当前水平直至2023年 。 （6月显示维持至2022年）
市场分析师对本次决议内容鹰鸽程度解读不一
有分析师认为 ， 美联储声明内容偏鸽派 ， 声明中的显著变化是委员会力求在一段时间内让通胀适度超过2% 。 不过问题在于适度的幅度是多少 ， 一段时间有多长 。 美联储主席鲍威尔在随后的发布会上可能会对此含糊其辞 。 不过尽管如此 ， 相较于完全不调整措施 ， 这份声明依然代表鸽派偏向 。
分析指出 ， 美联储保持利率在0%附近 ， 承诺维持该利率水平 ， 直至通胀有望在一段时间内“适度超过”2%目标 。 指引的改变符合上个月美联储的货币政策变化 ， 旨在抵消多年来的通胀疲软情况 ， 并允许经济尽可能地持续增加就业 。
另有分析解读指出 ， 美联储政策决议正式确认 ， 将在实现就业最大化目标之前继续保持低利率水平 ， 同时还强调了当前经济受到疫情冲击的充满不确定性的状况；然而8比2的投票比却显示 ， 主席鲍威尔所力推的“让通胀飞”的政策思路 ， 并非所有票委都愿意认可 ， 因此决议的鸽派程度被视作不及预期 。
分析指出 ， 此外 ， 经济季度预测报告也显示 ， 对未来通胀及失业状况的预期已经比起6月份来显著趋于乐观；在此状况下 ， 市场情绪陷于纠结 ， 汇市继续维持多空拉锯状态 ， 黄金价格也未能录得预期中的突破式行情 。 投资者正开始等待此后美联储主席鲍威尔的采访人员会讲话来提供更多信息 。
美联储难以对政策长期目标作出预测
今年8月份 ， 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔研讨会上宣布了平均通胀目标 。 美联储主席鲍威尔在8月27日宣布 ， 美联储将把2%的通胀率目标视为一段时间内的平均水平 。 这意味着通胀低于该目标一段时间后 ， 美联储会允许其在之后的一段时间高于2% 。 由于公共卫生事件给经济活动造成冲击 ， 预计未来几年通胀率都有可能在低于2%的水平运行 。
美联储6月公布的点阵图显示 ， 17名FOMC委员中 ， 除2名外全部预测到2022年底利率将保持在接近零的水平 。 周三发布的最预测将把预测期延长到2023年底 。
美联储副主席RichardClarida在8月31日讲话时说 ， FOMC将对改进预测格式进行讨论 ， 目标是在年底前就可能的变化做出决定 。 他没有透露这是否包括扩大预测时间范围 。
曾在伯南克和耶伦掌舵时期担任美联储经济学家的AndrewLevin说 ， 这使得央行更难说服人们它对于新框架是认真的 。
现在担任达特茅斯学院教授的Levin说 ， 如果要谈论平均通胀目标 ， 就必须对未来五到十年进行预测 ， 专业预测人士认为 ， 未来几年我们将无法实现目标 ， 这确实提出了一个问题 ， 美联储的更长期计划是什么 。
北欧联合银行预计 ， 美联储要在接下来的5-10年将核心PCE维持在2.35%-2.4%以上 ， 才能让它宣称的平均通胀目标制有可信度 。
Jefferies首席美国金融经济学家AnetaMarkowska说 ， “直到真正实现最大产能并且真正看到一些通胀压力时 ， 框架变化才会起作用 ， 这与美联储如何应对有关 。 不幸的是 ， 眼下 ， 预测还远远到不了那一步 。 ”


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