丰益|金龙鱼创业板IPO将创募资最高纪录 背后站着马来富豪( 二 )
益海嘉里产品种类众多 ， 涵盖厨房食品、饲料原料及油脂科技 。 招股说明书显示 ， 没有与公司业务完全可比的A股公司 ， 从事与公司部分业务类似的A股公司主要有道道全、京粮控股、金健米业、克明面业和西王食品 。 公司2019年综合毛利率为11.4% ， 位于上述公司的中间水平 。
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（益海嘉里近三年毛利率与业务类似A股公司对比；数据来源：wind资讯）
此外 ， 公司存在大存大贷现象 ， 2019年公司有息负债总额达787.26亿元 ， 2017-2019年有息负债合计增加了216.54亿元；2019年公司货币资金达到646.12亿元 ， 占同期营收的37.84% ， 2017-2019年货币资金增加了256.7亿元 。 招股书显示 ， 2017-2019年公司的利息收入分别为9.93亿元、27.05亿元、30.15亿元 ， 货币资金利息收益率按利息收入占货币资金的比例计算 ， 2019年公司的货币资金利息收益率约为4.67% ， 金融机构一年以内（含一年）的短期贷款基准利率为4.35% 。
10次注资、6次转让 ， 背后马来西亚华人股东引关注
根据益海嘉里招股书 ， 公司设立于2004年12月16日 。 截至目前 ， 公司曾得到10次增资 ， 发生6次股权转让 。 目前 ， 公司控股股东为Bathos公司 ， 持股99.99%；阔海投资作为第二大股东持股0.01% 。
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（益海嘉里十次注册情况；数据来源：公司招股书）
Bathos成立于1990年8月7日 ， 注册地在香港 ， 它本身是丰益中国（百慕达）有限公司的全资子公司 。 从丰益中国（百慕达）有限公司再往上追溯股权 ， 是丰益中国、WCL控股 ， 最后是新加坡丰益国际（Wilmar International Limited）（简称“丰益国际”） ， 是世界最大的粮食、食用油及农产品供应商、贸易商之一 。
1991年 ， 马来西亚华人郭鹤年与他的侄子郭孔丰在新加坡成立了丰益国际 。
不过 ， 郭鹤年和郭孔丰均不是益海嘉里的实控人 。 据披露 ， 丰益国际股权相对分散且独立董事占半数 ， 无任一丰益国际的股东能够控制丰益国际 ， 故而益海嘉里无实际控制人 。
招股说明书显示 ， 公司背后股东是丰益国际与阔海投资 。 其中丰益国际主要业务包括棕榈及月桂酸油、油籽和谷物、糖、肥料和船舶租赁几大板块 ， 去年丰益国际实现营收426亿美元 ， 其中中国区营收238亿美元 ， 占比超五成 。 益海嘉里冲刺A股 ， 相当于丰益国际将中国区粮油业务分拆出来 ， 此次预计募集资金138.7亿元 ， 主要用于扩大产能和布局产业链 。
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