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美元债|降负债又有大动作 恒大以自有资金提前偿还15.65亿美元债

在调控加码的整体基调下 ， 房企面临严峻的去化与销售难题 ， 另一方面 ， 融资持续收紧 ， 房企财务压力尤为突出 。 因此 ， 快速去化与回款 ， 保证现金流的安全与财务健康 ， 成为房企当下工作的重中之重 。
自今年年初提出以降负债为核心的“瘦身”计划以来 ， 恒大正加速降杠杆的步伐 。 9月17日早间 ， 中国恒大发布公告称 ， 将用自有资金提前偿还15.65亿美元债券（折合人民币106亿元） ， 此举创下香港资本市场的新纪录 。
美元债|降负债又有大动作 恒大以自有资金提前偿还15.65亿美元债
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业内人士指出 ， 传言已久的“三道红线”为房企们带来了前所未有的财务压力 ， 恒大此时提前偿债 ， 一方面体现出公司充沛的现金流与良好信用 ， 另一方面 ， 也彰显出恒大降负债的决心 。
美元债|降负债又有大动作 恒大以自有资金提前偿还15.65亿美元债
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充沛现金流是续航能力的强力保障
在恒大发布的公告中 ， 值得注意的一点是 ， 此次偿还的15.65亿美元债悉数以自有资金偿还 ， 这足以证明恒大现金流的充裕 。
毋庸置疑 ， “钱” ， 是一家房企偿债能力的命脉 ， 这其中又包括账面现金、销售带来的回款资金等 。 那么 ， 在行业销情普遍不及预期的背景下 ， 恒大提前偿债的底气源自何方 ， 我们不妨从这两个维度进行拆解 。
以销售回款而言 ， 今年年初 ， 恒大全面实施“高增长、控规模、降负债”的发展战略 ， 其中“高增长”即销售高速增长 。 为实现这一目标 ， 自今年一季度始 ， 恒大颠覆营销模式 ， 凭借“网上卖房”实现了线上销售的奇迹 。
数据显示 ， 截至8月底 ， 中国恒大已累计实现销售4506.2亿元 ， 同比增长22%；按上半年约9成的回款率测算 ， 前8个月回款超过4000亿元 。
“金九银十”如期而至 ， 按照中国恒大董事局主席许家印下达的营销任务：每个月销售目标1000亿元 ， 即“金九银十”累计要实现销售2000亿元 。
为此 ， 恒大在全国范围内推出了全线7折优惠 ， 还推出网上卖房2000抵20000、清尾最高88折等多重额外折扣让利 。 如若2000亿元目标能顺利完成 ， 恒大将提前完成全年6500亿元的年度目标 ， 完成8000亿元内部销售目标的81.3% 。 同时 ， 按照上半年的回款率计算 ， 这也意味着 ， 短短两月 ， 将为恒大带来1800亿的回款 。
而在多年来坚持的“现金为王”策略下 ， 恒大现金余额居行业前列 。 根据中报 ， 2020年上半年 ， 恒大现金余额2046亿 。
充裕的现金余额、强劲的销售回款已然成为恒大自我造血的强力保障 ， 在此带动之下 ， 恒大负债势必将进一步下降 ， 并推动各项指标符合监管要求 。
多举措大力降负债
“降低风险”已经成为房地产行业的主旋律 。 恒大的中期业绩会上 ， 恒大集团董事局副主席、总裁夏海钧曾表示 ， 恒大在年初提出高增长控规模将负债的目标 ， 正是因为恒大意识到 ， 房地产发展到一定阶段 ， 一定是靠效益取胜 。
数据显示 ， 自新战略实施以来 ， 中国恒大仅第二季度有息负债便大幅下降400亿 ， 随着恒大下半年销售持续提速 ， 可以预见的是 ， 有息负债还将进一步大幅下降 。
业绩会上 ， 在谈及保证资金链安全时 ， 夏海钧曾表示 ， 恒大将通过促销售 ， 加速现金回笼 ， 保持土地合理增长 ， 降低新增土地量 ， 节约资金 ， 进行权益分拆等方式实现公司负债的大幅度降低 。
7月31日 ， 恒大对外宣布分拆物业管理业务平台赴港上市的计划 ， 8月13日成功引入云峰基金、腾讯、农银国际、中信等战投入股235亿港币 ， 预计将为恒大的净负债率降低19个百分点 ， 入股比例为28% ， 第一期引战估值750亿元 。
继恒大物业后 ， 恒大汽车也引入战略投资者 ， 成功募资40亿港元 ， 再为负债瘦身 。
基于恒大在降负债上的种种举措 ， 业内人士分析认为 ， 未来三年恒大有息负债平均每年减少1500亿的目标有望顺利实现 ， 恒大也将一如既往地做好房地产调控的模范生 。


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