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基金|景顺长城基金：热闹市场里的冷静者

基金|景顺长城基金：热闹市场里的冷静者
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《投资者网》宋鸿
在喧闹的资本市场中保持冷静 ， 实际非常难 。 天相投顾数据显示 ， 上半年股市赚钱效应凸显 ， 机构和个人投资者大力加仓 ， 权益类基金总份额增长近4000亿份 ， 而即便是公募持股周转率 ， 也高达1.53倍 ， 较2019年下半年明显上升 。
根据上证报报道 ， 主动偏股型基金2020年上半年的平均换手率达1.53倍 ， 较去年下半年的1.18倍提升不少 ， 有49只基金换手率超10倍 。 总体来看 ， 上半年换手率超1倍的基金占比76% ， 这意味着超七成的主动偏股型基金上半年将持股至少“洗牌”了一遍 ， 东方红资产管理持股周转率最低 ， 为0.5倍 ， 而全市场持股周转率在1倍以下的只有10余家 。
虽然 ， 换手有主客观因素 ， 但在业内看来 ， 基金换手率低某种程度也是长期投资的选择 ， 低换手中不乏像东方红资管、景顺长城基金这样优质的权益代表 。
低换手同样需要勇气 ， 特别是低换手仍能获得不错业绩的公司 。 如何在震荡市场中选对投资、保持长性 ， 《投资者网》研究景顺长城基金(博客,微博) ， 得到了一些答案 。
坚定价值投资 不为短期所动
“在别人贪婪时恐惧 ， 在别人恐惧时贪婪 。 ”说易行难的一句话 ， 是人性的真实写照 。 如何在疯狂市场中恪守 ， 屏蔽噪音 ， 坚守投资本义 ， 体现的也是一家公募机构的选择 。
一般而言 ， 基金的股票换手率反映了基金在报告期内进行股票交易的频繁程度 ， 换手率高 ， 说明基金的投资风格更加灵活主动 ， 通过高抛低吸的波段操作来增加基金的收益；而换手率低 ， 则说明基金的投资风格相对稳健 ， 偏好买入并长期持有的策略 。
作为今年上半年为数不多持股周转率在1倍以下的公募基金 ， 景顺长城坚守价值投资 ， 在股市巨震中保持克制 ， 同样也在为投资者创造不俗的长期回报 。
海通证券数据显示 ， 截至2020年7月底 ， 过去十年、五年、三年、两年 ， 一年 ， 景顺长城旗下权益类基金平均净值增长率分别为260.8%、115.26%、90.86% ， 74.47%、51.58% ， 其中五年、十年期股票投资能力均为五星 。
实际上 ， 相比短期业绩的爆发 ， 景顺长城恪守价值投资 ， 更看重中长期的实力 。
“宁取细水长流 ， 不要惊涛裂岸 。 ”景顺长城基金的投资理念鲜明地表达出景顺长城致力于长期持续回报的价值观和投研文化 。 作为长期耕耘权益投资的佼佼者 ， 截至2020年6月30日 ， 景顺长城旗下主动权益基金51产品只 ， 总规模达人民币917亿元
个性共性并存 持续驾驭市场
打造一支耐得住寂寞的团队 ， 景顺长城要求基金经理从基本面出发 ， 不博短期 ， 不追风口 ， 不炒热点 ， 从中长期视角投资优质公司 ， 并形成个人稳定风格 ， 不随市场轻易偏移 。
这需要个人、团队和公司理念的高度契合 。 就团队而言 ， 景顺长城的股票投资人员一直以内部培养为主 。 12名公募股票基金经理中 ， 内部培养成长的有8名；4名股票专户投资经理中 ， 内部培养成长的有3名 。
截至2020年一季度 ， 投资人员全部拥有硕士及以上学历 ， 3人拥有博士学位 ， 5人具备CFA（特许金融分析师）资格 ， 平均从业年限11.6年 。 不仅如此 ， 融合海内外权益投资管理经验 ， 且平均入司6.8年 。 同时高度重视研究员个人成长和职业发展 ， 提供多样化培训和通往基金经理的职业道路 。
在兼容并进的氛围里 ， 《投资者网》留意到 ， 景顺长城旗下基金经理风格多样 ， 包括价值投资长跑型余广、凭借业绩优异大热的刘彦春、注重安全边际的鲍无可、“成长股猎手”杨锐文、“平衡之星”刘苏、科技达人詹成、擅挖黑马股的李孟海等 ， 均为资本市场好手 。
以余广为例 ， 余广在景顺长城任职15年 ， 先后管理过7只基金 ， 任职期间无一为负数 。 目前在管4只基金 ， 总规模过百亿 。 其管理时间最长的景顺长城核心竞争力混合A ， 据银河证券数据显示 ， 截至2020年9月11日 ， 成立以来累计回报421.28% ， 任职年化达到20.8% 。 业绩经久不衰 ， 可谓公募基金中的“常青树” 。


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