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万达电影|股价大跌80%，还将面临“戴帽”风险！王首富的电影梦要碎了？( 二 )


在疫情的影响下 ， 所有的电影院停业 ， 而一年中票房最高的\"春节档\"也没了 ， 想靠着\"春节档\"翻身的万达电影受到沉重打击 。 2020年万达电影业绩继续下滑 ， 半年报业绩亏损15.7亿 。 如果按照着这个势头 ， 今年的万达电影就很有可能因为连续亏损两年而被套上\"ST\" 。
再是股价方面 。 自从2017年完成重组 ， 更名之后 ， 万达电影的股价就出现了\"崩盘\"的情况 。 2017年公司的股价最高还在40元附近 ， 而到了2019年就跌到了14.4元 ， 跌幅高达64%；如果和2015年巅峰时期的92.53元相比 ， 跌幅更是高达84.4%！
盲目扩张 ， 首富的电影梦要碎了？盲目扩张下的万达电影 ， 其实和不久前退市的乐视网有几分相似 。
当时的乐视网 ， 企图从一个影视平台 ， 通过收购和外延式发展跃升为影视巨头 。 但由于盲目扩张 ， 在现金流耗光之后 ， 曾经超千亿市值的乐视网只能无奈退市 ， 为梦想窒息的贾跃亭也逃至国外 。
而现在的万达电影正在步乐视网的后尘 ， 公司企图从一个电影院线 ， 通过大手笔的收购 ， 晋升为涵盖影视全领域的影视巨头 。 但由于扩张过快 ， 并且频频遭遇\"黑天鹅\" ， 万达电影的业绩已经连续两年亏损 。
不仅如此 ， 从当前的情况来看 ， 万达电影的前路甚至比当年的乐视网更悲观 。
除去疫情的影响之外 ， 万达电影的未来还有许多挑战 。
第一是后疫情时代 ， 人们在观影习惯上的改变 。 春节期间\"囧妈\"在互联网上线 ， 引起了影视行业的全面抵制 ， 这在侧面说明互联网对于传统的院线行业其实有很强的冲击 。 在目前4K、VR等硬件设备越来越发达的情况下 ， 大家完全可以在家看电影 ， 不仅价格更低 ， 而且更加方便 。 如果未来电影资源在互联网全面上线 ， 影院必然会遭到沉重打击 。
第二是盈利模式过于单一 。 目前万达电影的主要盈利还是依靠票房收入 ， 这无疑是\"靠天吃饭\" ， 有好的电影上映业绩就可以增长 ， 没有好的电影上映业绩就会下降盈利的不稳定给万达电影带来很大的不确定性 。
【万达电影|股价大跌80%，还将面临“戴帽”风险！王首富的电影梦要碎了？】第三是商誉减值风险 。 在A股上市以后 ， 万达电影借助着二级市场的力量进行了多笔收购 。 从现在的情况来看 ， 这些收购已经成为万达电影的后患 。 虽然2019年已经进行了计提 ， 但是2020年仍有超过80亿的商誉 ， 这很有可能成为压垮万达电影的最后一根稻草 。


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