江苏龙网

  1. 首页 > 人文 > >

第一财经|再迎潜在重组方，负债累累的辉山乳业价值在哪

：原题为_第一财经|再迎潜在重组方，负债累累的辉山乳业价值在哪。
在退市沉寂了9个多月后 ， 辉山乳业再次出现在公众面前 。
19日晚有报道称 ， 风行乳业的母公司越秀集团和新乳业（002946.SZ）的母公司新希望集团均表示了对辉山乳业的兴趣 ， 并提交了重组方案 。 在业内看来 ， 卖掉江苏工厂和合资奶粉工厂之后 ， 辉山乳业能拿得出手的或只剩奶源一项 ， 不过在经历3年多的债务风波之后 ， 其牧业资产价值还剩多少则是个未知数 。
据了解 ， 越秀集团和新希望集团的重组方案差距不大 ， 越秀集团希望以现金20亿元出资持有新公司67%的股权 ， 而新希望集团则希望以15亿元持有相同的比例 ， 剩余股权由债权人持有 。 而在经营性债权上 ， 双方对50万以上的债权人给出了最高3年累计20%的偿还方案 。
这并不是辉山乳业第一次迎来潜在重组方 ， 2019年8月 ， 国内最大的乳企伊利股份也曾向辉山乳业提出过重组方案 ， 拟投资15亿获得新辉山公司67%的股权 ， 但双方最终未谈拢 ， 伊利股份也在2020年4月宣布退出辉山重组 。
【第一财经|再迎潜在重组方，负债累累的辉山乳业价值在哪】采访人员了解到 ， 同期蒙牛、光明乳业和新乳业也都曾接触过辉山乳业 ， 但最终都知难而退 ， 除了乳企之外 ， 曾有业外资本对辉山乳业资产感兴趣 ， 但最终也选择了放弃 。 据参与重组的新乳业相关负责人透露 ， 当时公司并没有做非常详细的尽调 ， 因为辉山乳业的实际情况比较棘手 ， 特别是债务情况 。
辉山乳业曾是东北地区区域乳企的标杆企业 ， 2017年3月24日 ， 辉山乳业遭遇1小时崩盘 ， 随后公告称公司负责资金业务的执行董事、副总裁葛坤已失联 ， 并有多笔贷款逾期 ， 资金链断裂 。 此后辉山乳业的债务重组进展缓慢 ， 最终不得不破产重整 。 而根据2018年12月20日 ， 辉山乳业系列企业提交的重整计划草案(初稿) ， 2702家债权人申报了5155笔债权 ， 合计720亿元 。
香颂资本执行董事沈萌告诉第一财经采访人员 ， 目前的重组方案推进还会有一定的难度 ， 因为从现有的公开信息来看 ， 都要债权人放弃掉大部分债权 。 整体来看 ， 重组方希望能轻装上阵 ， 但债权方不会轻易放弃 ， 因此双方还会继续博弈 。
此前辉山乳业重组一直进展缓慢 ， 但也有部分资产被出售 ， 其中荷兰皇家菲仕兰以200万美元的代价买下了与辉山乳业的合资奶粉工厂；2019年12月 ， 光明乳业则以7.5亿元人民币的代价 ， 买下了江苏辉山乳业及江苏辉山牧业相关资产 。
对于为何再次参与辉山乳业重组 ， 截至采访人员发稿时 ， 新乳业和新希望集团均未予以回应 。
在外界看来 ， 越秀集团和新希望集团的入局 ， 或是看重辉山乳业的牧业资源和东北市场的战略价值 。
“辉山乳业目前拿得出手的只有奶源 。 ”独立乳业分析师宋亮告诉第一财经采访人员 ， 在事发后 ， 当地政府接手了辉山乳业的运营 。 而采访人员了解到 ， 虽然负债累累 ， 但辉山乳业的业务依然还在维持 ， 辉山乳业在京东的旗舰店也一直在对外销售 。
根据2018年8月份北京市中伦律师事务所公布的招募重整方的公告 ， 辉山乳业拥有45万亩的种植基地 ， 80座现代化自营牧场 ， 约18万头奶牛 。
宋亮认为 ， 越秀集团和新希望集团参与重组 ， 主要是基于企业战略上的考虑 ， 两者旗下都有区域乳企 ， 目前伊利、蒙牛等全国性乳企正在通过低温鲜奶业务挤压区域乳企的市场空间 ， 区域乳企间的市场竞争也很激烈 ， 辉山有较为完整的牧业和渠道 ， 因此两者或也有借收购抢占东北市场的目的 。
一直以来 ， 东北地区奶粉企业众多 ， 但除了完达山乳业之外 ， 少有体量较大的区域乳企 。
值得注意的是 ， 在几经波折之后 ， 辉山乳业曾引以为傲的牧业资产情况到底如何？


推荐阅读


上一篇：空心 中国将会自给自足，明白这1点竞争取胜，比尔盖茨发声：断供芯片

下一篇：威锋网 Q系列新机现身：6.5英寸LCD屏以及八核处理器，疑似realme