合并 券商并购潮涌 国联证券鲸吞国金证券 合并市值近千亿( 二 )
券商合并高峰将至
券商机构并购重组是其快速做大规模的一个重要途径 ， 但想要形成合力优势也面临不小的挑战 。 从双方优势来看 ， 国金证券的投行业务在行业中表现较为出彩 ， 2020年上半年投资银行业务实现营业收入7.48亿元 ， 较去年同期增长200.37% ， 业务收入排名行业第9位 。 国联证券则在经纪业务上有了新的突破 ， 今年3月 ， 国联证券成为首批获得基金投顾试点资格的7家券商之一 ， 也是其中唯一一家中小券商 ， 经纪业务发展再添契机 ， 两者合并业务发展想象空间丰富 。
何南野指出 ， 两者合并具有互补性 ， 一是资本融合 ， 国资和民企结合 ， 进一步改善双方的股权治理结构；二是资本实力和业务体量通过合并 ， 将上升到国内第二梯队水平 ， 地位更加稳固 ， 具有了冲击第一梯队的实力 。 从目前看 ， 形成合力主要在于两大方面 ， 一是股东理念要一致 ， 在重大事项上保持一致性 ， 建立长远规划；二是高管和核心员工要进行整合和调整 ， 要让双方团队不断融合成一个团队 ， 减少人事斗争 ， 认同新公司的文化 。
值得注意的是 ， 近年来 ， 券商业并购暗潮涌动 ， 2020年以来 ， 中信证券并购广州证券收尾、天风证券收购恒泰证券部分股权靴子落地 ， 此后券商合并传闻频频流出 ， 中信证券与中信建投、第一创业与首创证券等均成为"合体"绯闻对象 ， 不过随后便被当事方否认 。
当前 ， 在监管提出打造航母级券商以及金控公司新规出台的背景下 ， 会不会有更多股东出让券商股权以及更多券商合并案例的发生也引起市场关注 。 在何南野看来 ， 合并是当下注册制下的必然选择 ， 也是应对挑战的重要途径 ， 券商的集中化难以避免 。 因此 ， 未来券商合并案例只会越来越频繁地出现 。
王剑辉进一步指出 ， 在金控新规出台以后 ， 未来更多券商间的相互合并是可以预期的 ， 未来一到三年很可能是券商合并的一个高峰期 ， 从数量来说 ， 中小券商之间的合并可能会占据多数 。 当一个真正的大牛市出现的时候 ， 可能会伴随出现大型券商之间的合并 ， 未来券商行业的整合会出现加速迹象 。
北京商报采访人员孟凡霞马嫡
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