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建信|建信基金朱金钰：国内经济持续复苏商品价格有望进一步向好

随着国内经济持续回暖 ， 能化类商品期货近期迎来显著行情 。 WIND数据显示 ， 截至9月9日 ， 易盛能化A指数自4月22日阶段低点以来涨幅达13.93% 。 建信基金金融工程及指数投资部副总经理、建信能化ETF联接拟任基金经理朱金钰表示 ， 目前国内需求好转 ， 欧美地区逐步解除限制 ， 需求进入持续复苏情形下 ， 全球供需平衡将逐渐修复 ， 对大宗价格有望形成支撑 ， 利好能化商品期货 。
立足当前来看 ， 油价、需求、货币环境三重因素叠加 ， 利好能化商品期货后市表现 。 首先 ， 易盛能化A整体走势与原油相关性高达62% 。 在经历了上半年的过山车之后 ， 国际油价虽然还在震荡之中 ， 但反弹行情被看好 。 一方面 ， 国内需求好转 ， 欧美地区需求也持续复苏；另一方面 ， OPEC+减产执行率良好 ， 8月已进入第二阶段减产 ， 供给持续收缩决定了油价向下空间有限 。
其次 ， 经济环比改善 ， 对大宗商品价格形成支撑 。 全球制造业PMI指数由4月份的39.6反弹至荣枯线以上 ， 8月数值为51.8 。 财新中国PMI指数回升速度远大于2008年 ， 连续4个月位于荣枯线以上 ， 中国制造业PMI回升领先于全球制造业PMI 。
同时 ， 全球仍处于宽松的货币环境下 ， 商品资产可有效对冲通货膨胀 。 从国内看 ， 稳货币加上结构性宽信用 ， 总体保持宽松基调 。 从全球看 ， 宽松流动性尚未结束 ， 6月美联储资产负债表规模达创纪录的7.17万亿 ， 短期扩张50%以上 ， 后续维持在7万亿左右 。
能化商品期货迎布局时机 ， 投资者可关注正在发行的建信能化ETF联接基金 ， 10元即可参与期货投资 。 朱金钰介绍道 ， 对于普通投资者 ， 建信能化ETF联接具有四大配置价值 。 第一 ， 该基金可作为简洁高效的商品投资选择 ， 聚集四种商品期货 ， 能够降低波动率且拥有良好的收益弹性 。 第二 ， 建信能化ETF联接的跟踪指数是市场上较为稀缺的可投资商品大类的指数 ， 紧密跟踪商品大类走势 ， 与南华商品指数相关性高 。 第三 ， 从资产配置角度看 ， 建信能化ETF联接是除了股、债、黄金以外的多元配置选择 ， 有望改善投资者的投资组合结构 ， 进一步优化投资回报 。 第四 ， 建信能化ETF联接具备商品资产本身特征 ， 易盛能化A指数对通胀的反应领先于PPI、CPI的变化 ， 能够在一定程度上对冲通货膨胀 。
据了解 ， 建信基金在业内较早进军商品期货投资领域 ， 且成立了专业的期货投资团队 ， 陆续推出了多只商品基金 ， 包括首批商品期货ETF之一的建信能化ETF ， 以及首批上海金ETF之一的建信上海金ETF ， 团队重视量化投资在期货投资中的实践运用 ， 力争通过量化手段 ， 及时跟踪指数并提升超额收益 。
（责任编辑：王治强 HF013）


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