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资金|华信信托被传业务暂停的幕后疑云 投资者爆料：祸起资金池、底层资产投向模糊( 二 )


而华信信托“资金池”信托业务此前就曾多次引发关注 ， 有业内人士指出 ， 华信信托部分产品可能存在期限错配、非标“资金池”等问题 。 也有投资者向北京商报采访人员反映“华信信托至今尚未向客户披露‘资金池’项目对应的底层资产明细 。 ”
在底层资产投向不明晰的情况下 ， 华信信托又出现了与关联方存在大量股权质押的情况 ， 天眼查数据显示 ， 西藏海涵实业有限公司（以下简称“西藏海涵实业”）已累计向华信信托质押了近30笔股权 ， 从股权穿透图来看 ， 西藏海涵实业直接持有华信信托4.48%股权 。
在金乐函数分析师廖鹤凯看来 ， 关联质押融资会造成风险无法控制 ， 甚至风险不断放大的情况 ， 主要依赖于相关各方流动性状况支撑项目的兑付 。 对信托公司来说 ， 容易照成受托资产和自有资产的利益冲突问题 ， 在信息披露不透明的情况下下 ， 有可能会造成投资者利益的损害 。 在底层不清晰的情况下 ， 如果出现风险 ， 会传染到整个关联业务体系 ， 无法有效隔离甚至会危及信托公司的持续有效运行 。
针对网传的业务暂停、与关联方存在多笔股权质押交易、投资者爆料的“资金池”底层资产投向不明晰等情况 ， 北京商报采访人员数次致电华信信托方面进行采访 ， 但电话始终未有人接听 。
“资金池”兑付危局待解
华信信托不是今年唯一一家被传暂停业务的信托公司 ， 2020年4月 ， 上海银保监局向安信信托开出《审慎监管强制措施决定书》及《行政处罚决定书》 ， 要求安信信托暂停自主管理类资金信托业务 。
另外 ， 四川信托也被监管部门下令暂停“资金池”信托业务 ， 根据四川信托方面此前公开披露 ， 四川信托“资金池”信托业务产品规模合计在251亿元左右 。
在信托业观察人士李奎霖看来 ， 强监管时代 ， 监管需要对金融市场有更强的掌控力 ， “资金池”信托业务因难以穿透到底层资产 ， 容易无序发展 ， 导致风险过度累积 。 监管的管控方向一直是打压 ， 并要求信托公司发展“具有直接融资特征的资金信托” 。
信托项目风险暴露的加剧 ， 也导致信托风险项目规模和占比不断攀升 ， 来自中国信托业协会统计的数据显示 ， 截至2020年一季度末 ， 信托业资产风险率已达3.02% ， 这也是近四年来该指标首次突破3% 。 而在二季度 ， 一直备受关注的风险资产数值并未披露 。 彼时就有市场人士预计 ， 二季度的风险资产或将达到3.5% 。
在谋发展与控风险的格局中 ， 信托公司防控风险的重要性也逐渐提升 。 廖鹤凯进一步指出 ， 目前的风险暴露增加是当前经济波动造成的 ， 信托是大环境的参与者 ， 也会受到相应的影响 。 在谋发展与控风险的格局中 ， 目前各家公司应将精力优先投入到控风险、化解风险事件方面 。 在融资类业务收缩投资类业务发展的格局下 ， 信托公司积极调结构 ， 力求在规模平稳的情况下 ， 有序控制“资金池”业务规模 ， 在非标转标的过程中逐步化解项目风险 。
北京商报采访人员 孟凡霞 宋亦桐


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