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大戏|红星资本局|券商并购大戏开演，国联证券证实“吸收”国金证券，股价提前涨停引质疑( 二 )


2017年 ， 中金公司（03908.HK）斥资167亿收购中投证券 ， 旨在扩大整体规模 ， 嫁接中投证券广泛覆盖的营业网络和庞大客户群 ， 主要指标跃升至行业第一梯队 。 今年9月17日 ， 中金公司A股IPO申请成功过会 ， 有望成为国内第14家“A+H”上市券商 。
2018年12月 ， 中信证券启动对广州证券100%股权的收购 。 今年2月 ， 标的资产过户及相关工商变更登记正式完成 。 作为合并完成后的首个财报 ， 中信证券2020半年报显示 ， 报告期扭亏为盈 ， 实现营收267.44亿元 ， 同比增长22.73% ， 净利润89.26亿元 ， 同比增长38.48% 。
2019年3月 ， 天风证券(601162,SH)也公告称 ， 将收购恒泰证券部分股权 ， 成为后者第一大股东 。 目前 ， 该收购事项已获监管层核准 。
另外 ， 2019年底 ， 华创证券欲22亿元高溢价收购太平洋(601099,SH)股权 。 不过 ， 几个月后交易因“交易环境发生了较大变化”而宣告以失败 。 近日 ， 交易双方还对簿公堂 。
今年以来 ， 中信证券与中信建投、首创证券与第一创业等合并传言也四起 。
麦肯锡发布的2020年中国证券业展望中也指出 ， 近年来 ， 国内证券业整合已启动 ， 呈现出同业兼并、混业融合、市场退出三大趋势 。
不管是中信证券这样的头部券商 ， 还是其他“牵手”成功的腰部券商们 ， 都在“抱团”突围 ， 为啥？
“航母级券商”希冀
在2019年11月 ， 证监会就提出打造航母级证券公司目标 。 “将积极推动打造航母级头部券商 ， 支持国有资本注资证券公司 ， 推动证券行业做大做强 。 ”
中国银行国际金融研究所研究员范若滢曾评论 ， 打造航母级券商是符合我国金融改革开放大趋势的举措：
1）有利于增强内资券商的市场竞争力 ， 加快补齐业务短板速度；2）有利于推进证券业的改革 ， 突出行业龙头优势的同时提高金融服务效率；3）有利于引导依法合规经营 ， 提高金融市场风险管控能力 。
红星新闻注意到 ， 在刚刚举办的2020中国国际金融年度论坛上 ， 央行、银保监会、证监会、外汇局等金融监管部门齐发声 ， 再次释放出进一步推进金融开放的强烈信号 。
中国人民银行副行长陈雨露表示 ， 中国金融业正不断追求更高水平的对外开放 。 具体来看 ， 一方面中国取消了对银行、证券、期货和基金管理等领域的外资持股限制 ， 降低了资产规模、经营年限等股东资质方面的限制 ， 同时在企业征信、信用评级、支付清算等领域给予外资国民待遇 ， 积极推动会计、税收和交易制度的国际接轨 。
中国银保监会副主席周亮也介绍 ， 2018年以来 ， 银保监会宣布实施了34项银行保险业扩大开放措施 。 近两年来 ， 银保监会共批准外资银行和外资保险公司来华设立各类机构近100家 。
“金融业的加大开放 ， 肯定会对国内券商的格局影响很大 。 ”一位券商分析师告诉红星新闻 ， 今年以来 ， 高盛、摩根士丹利均拿下合资券商的控股权 。 外部竞争压力、鲶鱼效应之下 ， 券商行业的发展也将提速 。 而合并 ， 则是扩大规模最直接的方法之一 。
“目前来说中国券商资产总规模不大 ， 单个券商来看 ， 更是缺少在世界范围内有竞争力的头部券商 。 ”她感叹称 ， 头部券商整合是金融业扩大开放后的必然 ， 也是监管层的希冀 。
此外 ， 从2019年开始 ， 科创板开板、创业板改革、新三板精选层……我国多层资本市场改革加深 ， 券商行业也迎来了利好 。
公告前媒体报道、上周五涨停
巧合？内幕消息泄露？
此外 ， 国联证券、国金证券双双“提前涨停”也引起质疑 。
9月18日 ， 国金证券和国联证券签署收购协议当天 ， 市场似乎已有察觉 。 午后 ， 国联证券和国金证券股价双双涨停 ， 国联证券换手率达到32.88% 。
截至当日收盘 ， 国联证券报价19.64元/股 ， 市值467.1亿元 ， 市净率为4.45倍；而国金证券报价15.29元/股 ， 市值462.4亿 ， 市净率为2.15倍 。


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