江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > >

宝莱特 宝莱特高管半年套现过亿 血透项目故事讲了7年未收工( 二 )


宝莱特曾披露 ， 1月19日-5月31日 ， 境外经销商的新增订单金额达到5.22亿元 ， 其中监护产品境外订单金额4.96亿元 ， 生产订单已经排到三季度 。
这与该公司半年报的业绩数据相吻合 。 2020年上半年 ， 宝莱特健康监测板块业务收入4.79亿元 ， 血液透析业务收入2.94亿元 ， 同比增速分别为358.9%、7.06% 。 与之对应的是 ， 宝莱特2020年上半年的业务结构也发生了变化 ， 健康监测板块收入占营业收入的比重提升至61.97% ， 而血液透析业务收入占营业收的比重下降为38.03% ， 健康监测成为宝莱特营收贡献最大的业务 。
但是 ， 疫情带来的爆发需求并不具有可持续性 ， 该公司2020年的业绩高增长将如何演变？
从健康监测的产品类型看 ， 宝莱特主要以常规一体式监护仪、插件式监护仪和掌上监护仪为主 ， 定位偏向中低端产品 。 目前监护仪的中高端品牌仍以国外大厂飞利浦、GE和国内的迈瑞医疗为主 ， 其中迈瑞医疗在全球监护仪市场占比仅为10% ， 但在国内监护仪市场占据了64%的市场份额 。
2017-2019年宝莱特研发费用率分别为5.27%、5.73%、6.28% ， 与医疗器械板块上市公司2017-2019年的平均研发费用率8.93%、9.07%、9.24%对比 ， 宝莱特在研发投入上明显不足 ， 该公司整体的产品竞争力下降 ， 这或许是该公司健康监测产品营收规模萎缩、血透板块业务增速下滑明显的深层次原因 。
宝莱特 宝莱特高管半年套现过亿 血透项目故事讲了7年未收工
文章图片

【宝莱特 宝莱特高管半年套现过亿 血透项目故事讲了7年未收工】
更重要的是 ， 历年的核心主营业务血液透析板块 ， 宝莱特主要集中在进入门槛较低的透析粉液和透析管路等耗材产品 ， 但该类产品国内市场成规模的生产企业超过20家 。 2019年 ， 该公司的透析管路销量下滑了34.49% ， 透析粉液销量自2018年维持个位数增长 ， 对应的血液透析板块的毛利率也从2013年的45.36%下降到2019年的35.96% 。 目前 ， 血液透析领域中利润最高的当属透析机及透析器 ， 但宝莱特在这个业务板块目前仍未有成规模的销售体量 。
综上 ， 宝莱特长期以来的低研发投入难以在短期内改变公司产品的竞争力和议价能力 ， 即该公司上半年业绩高增长属于外部因素推动 ， 非自我驱动成长 ， 不具有可持续性 。 从长期经营的角度看 ， 疫情带来的短期业绩高增长 ， 并不能改变该公司整体产品议价能力下滑和竞争环境日益激烈的经营困境 ， 该公司2020年上半年的高增长趋势并不具有可持续性 。
三、实控人：高位持续套现8230万
奇怪的是 ， 宝莱特长期业绩增速存疑 ， 但宝莱特股价却在受短期利好上涨 。 截至9月14日 ， 该公司股价涨幅达141.69% ， 从13元左右一路涨到最高超过49元 。 3月9日 ， 宝莱特发布了减持股份的预披露公告 ， 燕金元将预计在六个月内减持公司股份不超过584.35万股 ， 公司董事、副总裁、财务总监燕传平也计划在同样时间内减持不超过53.31万股 。 按照减持公告 ， 减持期截止日期为9月底 。
根据公告 ， 实控人燕金元3月9日-6月29日累计减持110.3998万股 ， 交易总金额约2950.84万元 。 根据Choice公布数据 ， 6月30日-7月13日 ， 燕金元累计减持155.11万股 ， 交易总金额约5279.54万元 。 这意味着 ， 截至7月13日 ， 燕金元合计减持套现8230.38万元 。
此外 ， 截至7月13日 ， 燕传平累计减持46.92万股 ， 根据交易均价估算 ， 合计套现约2221.74万元 。
根据减持计划 ， 燕金元、燕传平分别还有18.8422万股、6.39万股的待减持额度 。 公开交易数据显示 ， 该公司股票近期仍频有主动大单卖出 。
值得关注的是 ， 虽然宝莱特实控人和高管减持生猛 ， 但公司的一个血液透析建设项目却在"龟速"中前进 ， 建设近七年仍未投入使用 。
2013年12月 ， 宝莱特公告 ， 决定拟使用部分超募资金和自筹资金合计8653.17 万元（其中超募资金 3000万元 ， 自筹资金5653.17万元）在江西南昌投建血液透析耗材产业化建设项目 ， 该项目包括血液透析干粉及透析浓缩液产品 ， 产品主要用于慢性肾病患者 ， 并由新设子公司负责该项目的建设及运营 。 原计划建设期为两年 。
但从历年年报数据看 ， 宝莱特的这个南昌项目一直在建设中 ， 2014-2019年的工程进度分别为0.14%、4.35%、22.04%、32.86%、35.42%、35.49% ， 建设进度是"龟速前进" 。
从宝莱特在深交所互动易回复投资者的提问看 ， 南昌项目至少在2018年1月就已经完成了基础建设 ， 但至今未投入使用 。
这引起了投资者的关注 。 2020年6月 ， 有投资者在互动平台询问宝莱特董秘："贵公司南昌项目建设进度是龟速前进 ， 宝莱特是否推迟了南昌项目的转固呢？这个项目建设了这么久 ， 是否存在工程减值？"但宝莱特董秘至今未见在任何公开资料中有所回应 。


推荐阅读


上一篇：迈拓股份IPO：关联方占用资金，左手募资右手理财

下一篇：Amazfit 华米再发新品，上半年自有品牌出货量同比增48%