挖掘机|徐工200亿混改落地， 徐工机械资产注入路线图隐现( 二 )
2019年 ， 徐工集团挖掘机营业收入达137.93亿元 ， 同比增长29.09% ， 市场份额达14.1% ， 毛利率达到30.91%；2020年一季度 ， 徐工挖掘机市场份额提升至17% 。
张小郭称 ， “保守测算 ， 2020年徐工挖机将实现营收206亿元” ， 一旦挖机资产注入上市公司 ， 将有效提升公司盈利能力和中长期成长能力 ， 公司价值有望得到重新评估 。
国金证券分析师王华君则强调 ， 假设2020年徐工集团挖掘机销量同比增长20-30% ， 收入增长25%至200亿元 ， 假设净利率达7-8% ， 则理论上合理净利润有可能达到15亿元左右 。
半年报显示 ， 徐工机械今年上半年实现营业收入350.7亿元 ， 同比增长12.6% ， 归母净利润20.6亿元 ， 同比下降9.7% ， 扣非归母净利润20.3亿元 ， 同比下降7.1% 。 显然 ， 仅仅挖掘机的注入 ， 对徐工机械的业绩增幅就相当可观 。
而在未考虑相应成本情况下 ， 王华君进一步指出 ， 如未来挖掘机等工程机械资产整体上市 ， “我们测算未来的新徐工整体收入、市值有望逐步接近1000亿元” 。
截止9月22日 ， 徐工机械报收5.98元 ， 对应动态市盈率11.4倍 。
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