外汇|这门神奇炼油术，将地沟油变成宝，每年远销欧洲赚取以亿计外汇|全景云调研( 二 )
天风证券2020年4月9日发表的证券研究报告将卓越新能列入关注较低、具有成长潜力的隐形冠军标的“八大金刚”之一——生物柴油龙头 。
然而 ， 回顾此龙头的上市之路 ， 一路走来也并不轻松 。
早在2005年 ， 卓越新能实际控制人叶活动通过在境外设立特殊目的公司CBI进行返程投资 。
2006年6月30日 ， 卓越有限间接在英国伦敦证券交易所AIM上市 。 AIM是欧洲第一家二板市场 ， 也称为英国创业板 。
2010年7月15日 ， 由于股价难以真实反映公司价值、上市成本较高等综合因素影响 ， CBI从英国退市 。
海外上市近四年里 ， CBI未进行过增发、配股等再融资行为 ， 也没有引入任何的期权计划 。 用现在的网络语言说 ， 最后上市了个寂寞 。
从英国退市后 ， 时隔四年后 ， 卓越新能欲冲刺A股创业板未果 ， 2018年1月首发上会被否 。 在审核中 ， 证监会主要关注了卓越新能政府补助和税收优惠、毛利率波动、客户结构变动、原料供应 ， 竞争优势等问题 。
时间来到2019年 ， 随着上海证券交易所设立科创板并试点注册制 ， 发行上市条件更具包容性 ， 卓越新能也在科创板再一次圆梦资本市场 。
从科创板上市申请获受理， 到2019年11月21日登陆科创板 ， 用时6个月26天 。
10万吨生物柴油募投项目年底投产
去年 ， 卓越新能在科创板公开募集了12亿元 ， 主要投向 “年产10万吨生物柴油 （非粮）及年产5万吨天然脂肪醇项目 ” ， 该募投项目已于2019年9月26日开工建设 。
日前 ， 全景云调研在龙岩美山基地现场看到 ， 工地正在加紧建设 。
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据叶活动介绍 ， 年产10万吨生物柴油建设项目基本上进入设备安装的尾期 ， 年底将建成投产 。 对比现有的三个生物柴油产业化基地 ， 美山基地的自动化程度、智能化程度最高 。
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今年6月 ， 龙岩市新罗区人民政府和卓越新能举行“卓越新能美山生物能源材料建设项目”签约仪式 。 卓越新能美山生物能源材料建设项目”包括年产10万吨烃基生物柴油生产线、年产5万吨丙二醇生产线等建设项目 。
作为替代能源 ， 生物柴油的市场空间有多大？能不能消化这些新增产能？
长期以来 ， 生物柴油的供求关系受到多个因素影响 。 对于以废油脂制备的生物柴油 ， 国内废油脂供应商以个体为主 ， 且废油脂采购地范围较广 ， “原材料难不难收”是一个普遍疑问 。
而从需求端来说 ， 生物柴油市场一直也受原油价格影响 。 2008年金融危机爆发 ， 国际油价暴跌 ， 燃料油领域市场需求明显萎缩 ， 同时也令生物柴油对常规柴油的优势不再明显 ， 各提炼厂的产能也远高于需求 。
国泰君安徐强：未来地沟油市场应该有8-10倍的增长空间
在全景云调研直播间 ， 国泰君安证券环保首席研究员徐强认为 ， 未来随着垃圾分类政策深入实施、地沟油收储政策趋于严格 ， 预计国内地沟油的市场有8-10倍的增长空间 。 对应计算 ， 全国生物柴油将达到约400亿元的市场空间 。
而在目前具备主要消费需求的欧洲市场 ， 当前欧盟地区的生物柴油消费量仅1200多万吨 ， 其中生物柴油添加比例仅为5.45% 。
按照欧盟制定的生物燃料的相关政策 ， 2020年生物燃料在交通运输业燃料中占的比重不低于10% ， 到2030年生物燃料在交通运输业燃料中占的比重将达到25% ， 2018年通过修订该指令将占比目标提高到32% 。
徐强指出 ， 2030年开始 ， 欧盟将会全面禁止棕榈油作为生物柴油的原材料 。 那么欧洲现有的约20%生物质柴油 ， 里面所用棕榈油基本上都会被完全替代掉 。
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