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熊猫|京东方拟斥121亿收购中电熊猫掀国内面板业最大并购案

_本文原题为 京东方拟斥121亿收购中电熊猫掀国内面板业最大并购案
熊猫|京东方拟斥121亿收购中电熊猫掀国内面板业最大并购案
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南京中电熊猫8.5代线和成都中电熊猫8.6代线的并购案 ， 终于水落石出 。 9月23日晚 ， 京东方（000725.SZ）公告透露 ， 拟斥资不低于55.91亿元收购南京8.5代线80.831%的股权 ， 同时拟斥资不低于65.26亿元收购成都8.5代线51%的股权 。 这是国内液晶面板产业史上最大的一个并购案 。
据公告 ， 成都8.6代线可经济切割50、58、70英寸等差异化尺寸产品 ， 有效完善京东方的产品和产线体系；并能够与京东方成都、重庆、绵阳等现有产线高效联动 ， 进一步强化集聚发展 。
京东方表示 ， 收购南京8.5代线和成都8.6代线部分股权 ， 符合京东方成为半导体显示领域全球领导者的发展目标 ， 能够充分发挥公司市场、技术、运营等全方位能力和经验 ， 化行业低谷为发展机遇 ， 完善公司技术储备 ， 提升生产制造能力 ， 丰富产品组合 ， 强化客户合作 ， 拓展高端市场 。
奥维睿沃研究副总监卞铮向第一财经采访人员分析说 ， 京东方成功收购中电熊猫南京和成都两条液晶产线 ， 意味着在今年这一波产业重组中京东方还是与TCL华星光电平分秋色 ， 达到了齐头并进的效果 。 京东方收获中电熊猫一条8.5代线和一条8.6代线 ， TCL华星光电收获三星苏州的8.5代线 。
在电视面板产能方面 ， 京东方对TCL华星光电仍旧保持小幅领先的同时 ， 两者将共同占据行业50%的产能面积 ， 进一步提升行业的话语权 。 卞铮说 ， 对京东方而言 ， 完成收购还对其IT显示业务的行业第一地位筑起坚实的护城河 ， 而TCL华星光电欲进一步扩大产能优势、全力进军IT显示领域的目标短期受挫 ， 但预计仍然会持续在日后的行业变化中寻找并购重组的机会 。
群智咨询总经理李亚琴在给第一财经的书面回复中表示 ， 京东方（BOE）对中电熊猫的收购案是国内LCD（液晶）面板产业史上规模最大的一个并购案 。 此前只有中航技（深天马的母公司）2009年并购上广电5代线 ， 以及TCL科技并购三星显示器苏州8.5代线的案例 。 京东方收购中电熊猫的南京8.5代线和成都8.6代线 ， 此事对产业影响深远 ， 将牵动着上游材料和下游品牌的供应链重整 。
从行业看 ， 过去两年来 ， 由于LCD面板产能扩充速度加快 ， 产业竞争趋于激烈 ， 加速了行业洗牌 。 韩国面板厂陆续关停LCD产线 ， 使得行业集中度得到提升 。 群智咨询的数据显示 ， 2020年上半年中国大陆面板厂商在全球电视面板市场份额达到55.5% ， 较去年同期提高了9个百分点 。
随着此次收购案落地 ， 市场份额又进一步向头部厂商聚集 。 预计京东方收购中电熊猫的8.5和8.6代LCD产线后 ， 加上自身产能扩充 ， 到2022年其在全球大尺寸LCD面板的市场份额将达到28.9% 。 与此同时 ， 中小面板厂的份额也将进一步被挤压 ， 预计到2022年全球Top6面板厂的份额将接近85% 。
受上述因素影响 ， 全球LCD面板竞争格局也将重塑 。 中电熊猫的2条LCD产线分别是位于南京8.5代线和位于成都的8.6代线 。 其中 ， 8.5代线生产TV、IT和手机类产品、8.6代线生产大尺寸TV产品 。 收购案落地后 ， 群智咨询预测对TV和IT面板市场的竞争格局将产生重大影响 。
IT面板领域 ， 京东方目前是显示器IPS硬屏最大的供应商 ， 但过去其在消费电竞显示器市场表现较低迷 ， 中电熊猫的氧化物（Oxide）液晶面板产能如被有效利用 ， 与其自身技术结合 ， 将可进一步夯实京东方在电竞显示器屏幕的竞争力 ， 提高供应能力 ， 为其在电竞细分市场增长打好基础 。
京东方在NB（笔记本电脑）市场的差异化能力将提升 。 京东方在全球笔记本面板市场出货量居第一位 ， 市场份额为28% 。 中电熊猫基于IPS+Oxide的笔记本电脑产品线 ， 在游戏本上的面板具备较强的性价比 ， 京东方在收购后将在该细分市场提升差异化竞争力 。


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