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能力|三年借款约2.8亿元 中法人寿流动性风险 虽为个案但有警示( 二 )


辩证地看 ， 今年第二季度 ， 我国经济稳步恢复 ， 保险业主要经营指标回升 ， 呈现出较强的抗周期特征；偿付能力充足率小幅下降 ， 仍保持在合理区间 。 当前 ， 外部环境复杂严峻 ， 不稳定性不确定性较大 ， 保险业实现协调发展、可持续发展面临不少困难 ， 风险防控任务较重 。
发行资本补充债增强偿付能力
但保险公司确实有补充资本金的需要 。 “不一定要等到是偿付能力吃紧再补充资本金 ， 也有防范阶段性资本不足、未雨绸缪提高偿付能力和抗风险能力、支持公司业务稳健发展等考虑 。 ”一位保险公司业务人士对21世纪经济报道采访人员指出 。
9月22日 ， 银保监会批复核准国寿财险在全国银行间债券市场公开发行10年期可赎回资本补充债券 ， 发行规模不超过45亿元 。
不仅如此 ， 9月以来 ， 紫金财险发布公告称 ， 拟向7家投资者增发股份35亿股 ， 融资金额56.35亿元 ， 增资后总股本为60亿股；天茂集团(000627,股吧)发布公告称 ， 控股子公司国华人寿收到中国人民银行回复 ， 同意国华人寿在全国银行间债券市场公开发行不超过60亿元资本补充债 。
国华人寿表示 ， 通过近几年业务结构的持续调整 ， 目前公司已走出了资本高消耗的阶段 。 待本次资本补充债券成功发行后 ， 将进一步提高公司的综合偿付能力充足率 ， 更加夯实资本金基础 ， 提高抗风险能力 ， 为各项业务稳健发展提供资本保障 。
公开资料显示 ， 今年以来 ， 保险公司补充资本总金额已近700亿元（包括已发布资本补充计划但尚未待实施的） 。 其中 ， 资本补充债的保险公司数量11家 ， 合计580亿元；股东增资的保险公司10家 ， 合计116亿元 。 从资本补充规模上看 ， 发行资本补充债规模大于股东增资规模 。
值得一提的是 ， 今年以来 ， 保险公司不乏“首次”“规模最大”等资本补充债的身影 。
例如 ， 今年 3 月 ， 平安人寿在全国银行间债券市场成功簿记发行的200亿元10年期可赎回资本补充债券 ， 是其自 2015 年、2016 年资本补充债券发行后 ， 再次亮相境内债券市场 ， 也是平安人寿在境内单次发行规模最大的一笔债券；今年5月 ， 新华保险发行的 100 亿元境内资本补充债券是其发行的首只资本补充债券 。
新华保险表示 ， 本次债券募集的资金将用于补充新华保险附属资本 ， 增强公司偿付能力 。 同时 ， 利用市场化和证券化的融资手段 ， 有利于新华保险改善负债结构 ， 顺应市场形势并稳步提升公司在资本市场的优质信用形象和市场影响力 。
某保险公司负责人对21世纪经济报道采访人员指出 ， 保险公司通过资本补充债的方式补充资本 ， 本身不涉及现有股权比例的变更 ， 审批标准和发行程序相对简单 ， 周期也更短 ， 因此更容易被保险公司采用 。 此外 ， 这种方式流动性更高 ， 投资者容量更广 ， 保险公司多了更多银行等重要的融资对象 ， 更有利于筹资 。
根据《保险公司发行资本补充债券有关事宜》 ， 申请公开发行资本补充债券的保险公司必须满足良好的公司治理机制、连续经营超过 3 年、上年末和最近一季度净资产不低于10亿元、偿付能力充足率不低于 100%、最近 3 年没有重大违法违规行为等要求 。
保险公司持有其他保险公司的资本补充债券和次级债券的余额 ， 不得超过该公司净资产的 20% ， 而保险公司发行的资本补充债券及次级债券之和 ， 不得超过净资产的100% 。（编辑：李伊琳）
（作者：李致鸿 ）
（责任编辑：董云龙 ）


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