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中国基金报|张云东重磅发声！( 二 )


因此 ， 我们应该重新认识中国股市散户 ， 认清散户并非中国资本市场的负资产 ， 而是正能量 ， 是中国股市的重要供给方 ， 提供了流动性 ， 支持了经济的发展 ， 成为中国资本市场不可或缺的重要组成部分 。 应该把保护广大中小投资者利益作为资本市场的重中之重 。 中小投资者无论从资讯掌握、投资经验还是技术手段来看 ， 都是资本市场的弱势群体 ， 我们应该针对他们的弱项 ， 制定切实可行的中小投资者保护制度 。 一是改进信息披露 ， 为中小投资者提供简明扼要的专门提示 ， 并着力防止形形色色的针对散户的股评信息误导与欺诈 。 二是防范市场强势主体伤害 ， 严厉打击市场操纵与内幕交易 。 三是防范非公平交易制度伤害 ， 对广大中小投资者无法参与 ， 或大多数不能参与的高频交易、衍生品交易应该按照公平交易原则反省检讨 。
其次 ， 中国资本市场融资者现状 。
30年来 ， 中国资本市场融资者股票融资资源使用情况大体如下：
截至今年7月底 ， 融资金额累计为14.4万亿元 。 其中 ， 制造业融资55918亿元 ， 占比38.7%；金融业融资30024亿元 ， 占比20.8%；交通运输、仓储和邮政业（含快递业）融资6529亿元 ， 占比4.5%；医药制造业融资5487亿元 ， 占比3.8%；文化体育和娱乐业融资1889亿元 ， 占比1.3%；住宿和餐饮业融资273亿元 ， 占比0.2%；教育业融资263亿元 ， 占比0.2% 。
虽然从总体来看 ， 中国工业交通运输业等实体产业上市公司在资本市场股票融资中占了约一半份额 ， 但是 ， 鉴于实体经济是经济发展的原动力 ， 资本市场的上市资源十分宝贵 ， 我们应该按照中央提出的金融服务实体经济的要求 ， 重新规划上市公司资源分配 。 发行上市安排与再融资安排应该以实体企业为主 ， 优先安排符合经济社会发展趋势和产业政策方向的制造业、战略性新兴产业等实业类企业利用资本市场融资 。
应该限制娱乐业上市 。 娱乐业上市不仅挤占实体经济上市资源 ， 而且会受市场利益驱动过度追求商业利益和票房价值 ， 扭曲社会主义文化价值取向 ， 妨害社会主义文化建设 。
限制金融企业上市 。 过多的金融企业上市 ， 喧宾夺主 ， 本末倒置 ， 挤占实体企业发展资源 ， 拉长实体经济资金供应链条 ， 加大资金成本 ， 侵蚀中国制造业投资动力 ， 加剧中国经济金融化 ， 金融自我服务 ， 妨害实体经济发展 。
禁止公益性质的医疗、教育类机构上市 。 教育和医疗是社会领域中最重要的国计民生保障 ， 是国家、特别是社会主义国家的重要责任 ， 不是市场的责任 。 让市场配置社会领域的教育、医疗资源 ， 学校和医院将变成资本逐利的工具 ， 人民群众不仅无法公平享有最基本的教育和医疗保障 ， 还将不堪重负 ， 使经济的消费支柱无法擎起 ， 国家的内循环战略也将深受影响 。 因此 ， 为经济领域配置资源的资本市场 ， 不应染指社会领域 ， 不应该为资本错误地进入它不该进入的社会领域提供支持 。
二、中国资本市场治理的两大关键
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【中国基金报|张云东重磅发声！】中国资本市场30年来成就巨大 ， 但是在一些方面仍让人感觉不尽如人意 。 融资能力未能充分满足经济社会发展需要 ， 资源配置功能欠佳 ， 尽管监管者为保护广大中小投资者利益做了大量的工作 ， 中小投资者利益还是会遭受大股东和市场强势主体的侵害……凡此种种 ， 按照毛泽东抓主要矛盾的方法论究其原因 ， 还是出在虚假信息和市场梗阻这两大病根上 。


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