智通财经|“收购狂魔”施乐还值得一搏吗？，今年已收购3家企业
智通财经APP获悉 ， 施乐(XRX.US)曾在《财富》500强榜单上雄踞了57年 ， 如今却落后于众多实力雄厚的高科技企业 。 投资研究网站SeekingAlpha分析师HaroldGoldmeier近日发表文章称 ， 基于四个原因 ， 他建议散户投资者考虑购买施乐股票 。 不过 ， 他也强调 ， 有迹象表明买入施乐股票是一场赌博 。 
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颇具吸引力的股息收益率
施乐的股票价格在18美元左右 ， 股息收益率为5.4% ， 颇具吸引力 。 如果施乐受到股市进一步下滑的拖累 ， 投资者将有可能获得6%的收益 。 分析师预计施乐不会削减股息 ， 但也不太可能增加股息 ， 至少在大流行平息和施乐的现金、收入和盈利开始回升之前是不可能增加股息的 。 
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【智通财经|“收购狂魔”施乐还值得一搏吗？，今年已收购3家企业】多种因素会影响当前的股息率：
1.第二季度所有财务数字的急剧下降都与公共卫生事件直接相关 ， 而第三第四季度的情况并不会有太大的改善 。
2.施乐的核心业务 ， 如页式打印机等业务萎靡不振 ， 但该公司正在向商业效率解决方案领域进军 ， 包括高科技3D打印等 。
3.过去6年的营收保持稳定 。 不过 ， 管理层仍能实现盈利 ， 并拥有充足的自由现金流 。 
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稳定的股价及良好的债务管理
投资者考虑施乐的第二个原因是目前该股股价稳定 。 今年夏季 ， 施乐股价一直稳定在16美元到19美元之间 ， 市场评级为“中性” 。 这应该算是公司的利好消息 ， 但股价并未跟随市场走高 。 分析师认为 ， 没有任何运营因素会导致股价大幅下跌 。 值得一提的是 ， 施乐在去年11月19日对惠普公司(HPQ.US)的恶意收购失败后 ， 股价暴涨了30% 。
施乐的债务权益比达70% 。 近些年 ， 施乐收购了大约25家公司(其中2020年收购3家) 。 最近一次是在2020年3月收购DigitexCanada 。 据悉 ， Digitex为企业提供打印、管理IT和合规管理解决方案 。
并购或出售
另一个对投资者有利的因素是 ， 董事会和管理层显然愿意考虑通过收购和并购实现增长 。 去年12月 ， 卡尔·伊坎(CarlIcahn)旗下的伊坎企业(IEP.US)成为收购惠普的催化剂 。 伊坎同时持有施乐(市值38.5亿美元)和惠普(市值264亿美元)的股票 ， 他试图策划将惠普出售给施乐 。 在发布了糟糕的季度报告后 ， 惠普也进行了重组 。
有消息称 ， 伊坎已经出售了他持有的惠普股票 ， 收购以失败告终 。 此后 ， 据报道 ， 2020年8月 ， 伊坎大量增持了施乐股票 。 随着施乐的营收不断下降 ， 而且公共卫生事件还远未结束 ， 分析师认为伊坎可能会向其他股东施压 ， 让他们为施乐寻找买家 ， 或者筹划另一场规模庞大的合并方案 。
施乐的营收呈下降趋势 。 有些投资者预计未来会出现转机 。 但分析师并不认同这一点 ， 他指出施乐的市场竞争很激烈 。 另外 ， 施乐处于一个劳动密集型行业 ， 随着H1-B签证规定的收紧 ， 施乐和其他公司将产生更高的销售和管理成本 ， 这可能会对收益产生负面影响 。 
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分析师还指出 ， 受公共卫生事件影响 ， 人们开始习惯在家办公 ， 这会减少对印刷品的需求 。 富士施乐(FujiXerox)驻新西兰的高管PeterThomas表示：“由于公共卫生事件 ， 印刷品的需求已经下降了20% ， 而且不太可能恢复 。 ”
公司业务加速转型
公司业务的调整也可能会给公司带来积极影响 。 施乐公司近年来开始转向技术解决方案 ， 如定制打印、数字文档共享和3D打印 。 施乐通过收购来加快其转型步伐 ， 如收购液态金属3D打印机研发商VaderSystems ， 并着手解决高速塑料打印的问题 。 管理层所采取的行动与数字创新息息相关 。 
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总结
从施乐的运营情况来看 ， 目前还没有任何因素会引发股价大幅上涨 ， 但也不存在因运营而导致股价急剧下跌的危险 。 印刷业举步维艰 ， 更糟的是 ， 工厂关闭导致施乐第二季度的财务数据受到沉重打击 。 在接下来的两三个季度里 ， 情况可能不会有太大的改善 。
然而 ， 颇具吸引力的股息收益率、稳定的股价及良好的债务管理、并购或出售的潜力 ， 以及公司业务加速转型 ， 这些因素合在一起 ， 证明了押注购买该股的合理性 。
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