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基金|委外资金 “悄然”定制主动权益类基金 业内预测未来展业规模或达万亿

机构委外出现一个值得重视的新动向 ， 开始尝试一些高风险配置 ， 比如主动权益定制公募基金 。
21世纪经济报道采访人员独家获悉 ， 机构委外出现一个值得重视的新动向 ， 开始尝试一些高风险配置 ， 比如主动权益定制公募基金 。
这些资金此前主要以低风险配置为主 ， 定制公募基金以债基为主 。
有业内人士预测 ， 该业务规模预期或达万亿 。
主动权益类委外基金？
21世纪经济报道采访人员跟踪数据发现 ， 近日公募基金市场出现了多只发起式的主动权益类基金 ， 户数只有1-3个 。 数据显示 ， 今年共有8只主动权益基金的认购户数仅有1-3户 。
值得一提的是 ， 这类发起式权益公募基金最近正在增加：6月1只 ， 8月3只 ， 9月4只 。
这8只产品包括：东方红鼎元3个月定期开放混合型发起式、嘉实价值发现三个月定期开放混合型发起式、中欧优势成长三个月定期开放混合型发起式、国联安新蓝筹红利一年定期开放混合型发起式、国投瑞银港股通6个月定期开放股票型发起式、中邮价值优选一年定期开放灵活配置混合型发起式、太平智选一年定期开放股票型发起式、山西证券(002500,股吧)裕盛一年定期开放灵活配置混合型发起式 。
这些发起式权益基金疑似机构定制的委外基金 。
一位基金公司负责机构业务的人士证实 ， 该公司最近成立的一只发起式主动权益类公募基金是由机构定制 。
“这只主动权益类公募产品确实是机构定制的 。 ”上述基金公司负责机构业务人士说 。
该人士进一步解释：“因为今年以来 ， 公募产品相比私募来说 ， 确实整体上业绩比较突出 ， 而且公募的各项监管要求很严格 ， 包括对信息披露、持仓 ， 以及一些产品的质量管理 ， 要求都很明确、很细致 ， 比较规范 ， 所以对于机构来说 ， 他们会偏向于用公募产品来做一些定制 。 ”
从数据来看 ， 上述基金公司既有东方红和中欧等今年来风头正盛的机构 ， 不过更多是行业里中小机构 ， 这或意味着机构在TOB销售上正在发力 。
此外 ， 有业内人士认为 ， 以往部分委外走专户 ， 相当于私募产品 ， 一般取向也是绝对收益 ， 有业绩提成 。 现在改走公募 ， 就不会被提走业绩分成 ， 并且投资经理不再为保业绩提成而在某些时候保守运作 ， 进而将增加委托人收益 。
不过21世纪经济报道采访人员获悉 ， 目前部分龙头机构以非常高的频率成立专户 ， 吸引机构资金进入 。
向前看 ， 股票二级市场较债市有更好的收益 ， 当资管新规推进理财产品净值化之后 ， 客户有提高收益的需求 。 而公募公司在资产管理机构中 ， 具有主动权益类管理优势 ， 此外 ， 投资公募基金或与机构避税需求有一定关系 。
事实上 ， 近期机构委外定制的主动权益类基金的出现 ， 说明了一个值得重视的新动向——以前基金委外走专户 ， 现在直接走公募通道 。
基金业内资深人士王群航(博客,微博)在其公众号中指出 ， “主动权益定制基金 ， 具有较多的优势 ， 在前几年曾有过零星出现 ， 也就一只两只 ， 故不值得关注 。 但在今年 ， 数量开始增多 ， 尤其是在八九月份 ， 就必须进入视线范围了 。 ”
王群航认为 ， 待定的主动权益类定制基金还有另外14只 ， 包括惠升惠新LH、金信民长LH、光大保德瑞和混合等 。
此类基金剔除了包括规模小于2亿元的、债券基金、QDII基金、偏债基金（含股票投资仓位上下限为30%-75%及以下的）、成立时户数超过400的基金 。
产品特点摸底
委外正在悄然走向一个创新的方向 ， 这些发起式定制基金本身具有明显的特点 。
以权益投资闻名的东证资管的旗下产品——东方红鼎元3个月定期开放混合型发起式基金为例 ， 这是一只偏股混合型基金 ， 投资于股票资产的比例不低于基金资产的60% ， 预定募集期间为2020年9月7日-12月6日 ， 实际认购12天 ， 提前结束募集 ， 9月21日成立 ， 基金份额为10.10亿份 ， 认购户数仅为3户 。


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