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发展|皖通科技动荡不止，今年恐面临商誉暴雷( 二 )


下半年或提前"报销"
8月27日 ， 皖通科技发布2020年半年报 。 报告显示 ， 皖通科技上半年营收6.03亿元 ， 同比下滑3.28%；净利润2134万元 ， 同比下滑58.97% 。 营收没有大幅变化 ， 但是盈利能力大降 ， 是不是与内部动荡有关 ， 恐怕只有股东们心里清楚 。
但是 ， 内部决策层的混乱 ， 必然会导致公司经营业绩充满不确定性 。 需要注意的是 ， 股东内斗不断演进过程中 ， 并不会马上对上半年的日常经营构成重大影响 。 大概率的 ， 管理层混乱对业绩的影响将在第三季度及整个下半年体现出来 。
根据半年报 ， 皖通科技港口航运类营收同比下降53.95% ， 智能安防下降45.31% ， 军工电子下降43.40% 。 高速公路类增长10.66% ， 城市智能交通增长30.19% 。 其客户主要是各级交通管理部门、港航企业集团、国内军工企业等 。
在疫情影响之下 ， 这些客户是不是存在着变动 ， 还是一个未知数 。 但有一点可以预见 ， 就是这类客户 ， 它们多是政府部门、国企 ， 会很在意供应商的稳定性、可靠性 ， 会不会持续选择一家飘摇动荡的企业合作 ， 这是皖通科技的投资者不能忽略的问题 。
此外 ， 皖通在半年报中 ， 还对商誉减值风险进行了提示 。 截至2020年6月30日 ， 公司商誉账面原值为3.46亿 ， 其中华东电子商誉期末余额为8413.59万 ， 赛英科技为2.25亿 。
上半年 ， 受疫情影响 ， 皖通科技子公司赛英科技和华东电子营收同比大幅下降 ， 利润同比大幅减少 。 皖通科技在半年报中提示 ， 如果未来赛英科技和华东电子的经营状况和盈利能力仍未达预期 ， 公司存在商誉减值的风险 。 尤其是在皖通科技净利润巨幅下滑的情形下 ， 商誉减值可能会使其面临亏损也不是没有可能 。
而此前 ， A股上市公司因商誉减值而严重影响股价的例子并不少见 。 今年1月13日 ， 北斗星通早盘大幅低开9.8% ， 当日收跌5.34% ， 其原因正是大额计提资产减值导致业绩预计亏损5.5亿元至6.5亿元 。 年初 ， 科大智能、国美通讯、浙大网新等也因商誉减值而大跌乃至跌停 。
因此 ， 作为投资者 ， 应该做好对皖通科技可能出现的股东持续动荡、客户变动、业绩下滑、盈利亏损的最坏准备 。 今年还有三个月就结束 ， 以其新的斗争格局 ， 皖通科技的动荡一时半会儿停不下来 。 那么 ， 下半年基本上就提前报销 ， 皖通科技明年能够回到正轨就已经不错了 。
而皖通科技因内部动荡带来的对团队和业绩的负面影响 ， 还需要更长的时间去消化 。


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