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基金|主打基金经理业绩下滑“带货不利” 打造权益爆款宝盈基金暂无人擎旗( 二 )


在管产品业绩直线下滑
集中重仓单一行业牛市震荡期受挫
仍然聚焦肖肖旗下的产品 ， 《红周刊》采访人员注意到部分产品近期出现净值快速下滑的情况：截至9月24日收盘 ， 他管理的优势产业、资源优选、宝盈新锐本月的净值回撤幅度分别达到13.32%、11.8%和9.77% 。 进一步看 ， 在3989只Wind同类基金中 ， 上述三只产品的净值回撤幅度分别位于第3位、第5位和第10位 。
从去年聚光灯下的宠儿到如今沦落至跌幅榜前列的产品 ， 他管理的产品业绩突然变脸 ， 很大概率让后进场的基民遭遇浮亏 。 采访人员发现基金吧中有基金投资者直言基金的问题在于净值上涨缓慢但回撤迅速 。 据《红周刊》采访人员统计 ， 截至9月23日收盘 ， 宝盈新锐A的最新净值为2.698元 ， 已经回到了7月初的水平 ， 这也就意味着在7月市场大涨时申购该产品的投资者暂时身陷困局 。
究其原因 ， 这很可能与基金经理高度集中的持仓风格有关 。 仍以宝盈新锐为例 ， 根据该基金二季报 ， 十大重仓股中除了轻工制造板块的姚记科技(002605,股吧)和房地产板块的招商积余外 ， 其他重仓股皆属于食品饮料或农林牧渔板块 。 而前十大重仓股的集中度也比较高 ， 合计占基金净值的比例达到大约85.12% ， 而该基金总共持有的股票占基金净值的比例合计为93.47% 。 这也就意味着 ， 该基金的净值受前十大重仓股的股价表现影响巨大 。
查阅宝盈新锐逐季季报 ， 《红周刊》采访人员发现 ， 自2017年下半年以来 ， 食品饮料和农林牧渔就是基金经理肖肖坚持投资的板块 。 自2019年上半年开始 ， 这两个板块开始处于快速拉升的状态；截至今年二季度末 ， 食品饮料和农林牧渔板块的涨幅分别达到125%和94% ， 在长时间估值被持续抬升的情况下 ， 板块存在着较高的回调风险 。
具体说来 ， Wind数据显示 ， 该基金的股票投资市值从一季度末的3.52亿元增至4.65亿元 ， 仓位也略有增加 。 以农业板块的牧原股份(002714,股吧)为例 ， 自2017年四季度开始 ， 该基金已经连续持有该股11个季度 。 截至今年上半年末 ， 牧原股份股价涨幅已达526.28% 。 但在二季度 ， 基金经理却继续加大了对牧原股份的配置 ， 季报显示持仓数量较上期增加99.55% ， 成为第一大重仓股 。
近期该股股价回调明显 ， 而其表现也是基金十大重仓股走势的一个缩影 。
Wind数据统计 ， 9月以来食品饮料和农林牧渔板块分别下跌了9.69%和14.79% ， 截至9月23日收盘 ， 本月基金的前十大重仓股的股价也悉数出现下跌 。 从基金近期的净值回撤幅度对照看 ， 基金经理有可能仍然重仓两大板块 。
对此 ， 诺亚正行研究经理李懿哲指出：“宝盈新锐集中于白酒和农业板块 ， 这恰好是近期重点调整的方向 。 两大板块均受益于货币超发 ， 但现在人民银行稳健货币政策不变 ， 未来一旦财政政策发力或许改变当前偏通胀的格局 ， 从而对农业板块产生不利影响 ， 白酒更受制于政策压制 ， 加之机构抱团较多 ， 两大板块目前仍有调整风险 。 ”
宝盈权益团队动荡
打造“常青树”明星不易
除了肖肖 ， 李进和张仲维两位也是去年业绩表现亮眼的掌门 ， 他们管理的宝盈鸿利和宝盈人工智能在去年均取得超过80%的收益率 ， 其中张仲维还是公司今年募集成绩最好的宝盈创新驱动的掌舵人 。
但对于张仲维而言 ， 想要得到投资者进一步认可 ， 似乎还需要更长期限的业绩考验 。 Wind资讯显示 ， 他于2016年9月加入宝盈基金 ， 其中 ， 截至9月24日收盘 ， 他管理的宝盈人工智能已经取得了151.61%的任职回报率 ， 年化回报率达到54.64% 。 但从管理年限上看 ， 他管理该产品的时间也刚刚超过2年 ， 而投资者当前对于基金经理有更长期限的关注和考量 。
从投资风格看 ， 张仲维与肖肖截然不同 ， 从他管理产品的逐季季报来看 ， 科技股是他最看好的方向 。 根据宝盈人工智能的二季报 ， 张仲维选取的重仓股既有科技股立讯精密(002475,股吧) ， 也有港股科技巨头腾讯控股 ， 还有科创板的金山办公等 。 但是细看宝盈人工智能的选股 ， 《红周刊》采访人员发现还是有存在瑕疵的地方 ， 基金经理一季报中持有星期六(002291,股吧)大约202.88万股 ， 而二季度末持股则升至230.95万股 ， 但是截至最新收盘 ， 星期六年内的涨幅仅为4.12% 。


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