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金龙鱼|1400亿！巨无霸金龙鱼打新，创业板“新一哥”要诞生了？( 二 )


金龙鱼的营收规模很大 ， 招股书显示 ， 2017年至2019年 ， 益海嘉里的营业收入分别为1507.66亿元、1670.74亿元和1707.43亿元 ， 同比增长12.94%、10.82%和2.2%；归母净利润分别为50亿元、51亿元和54亿元 ， 同比增长877.97%、2.53%和5.47% 。
与创业板公司比较 ， 金龙鱼2019年的营收水平在创业板目前公司中排名第一 。
相较于2019年温氏股份（731.44亿元）、宁德时代（457.88亿元）、茅台（854.30亿元）、五粮液（501.18亿元）、海天味业（197.97亿元）的营收；
金龙鱼约相当于2个茅台、2个温氏股份、3个五粮液、4个宁德时代、7.5个海天味业 。
不过 ， 无论是盈利能力还是成长性 ， 金龙鱼都难以和贵州茅台相提并论 ， 甚至无法和海天味业比肩：
盈利能力上 ， 贵州茅台的毛利率高达90% ， 海天味业也有45% ， 金龙鱼仅在10%左右徘徊 。 金龙鱼虽然营收是茅台的两倍还多 ， 但净利润却只有五粮液的1/3 ， 茅台的1/8 。
净利增速上 ， 海天过去十年平均在15%以上 ， 贵州茅台最高可达到60% ， 而金龙鱼过去三年连年下滑 ， 2019年只有可怜的2.2% 。
叁
2017-2019年 ， 金龙鱼归属于公司股东的净利润从50.01亿元增加到54.08亿元 ， 同比增速为2.54%、5.46%；
不过 ， 在今年的上半年 ， 在疫情的大环境下益海嘉里以10.53%的同比增长实现了869.73亿的营收收入；金龙鱼净利润31.7亿元 ， 同比大幅增长99.6% 。
对此 ， 金龙鱼解释称是新冠疫情导致的小包装产品销售增加以及猪瘟影响减弱等偶发性因素具有一定关系 。 也就是说 ， 今年上半年业绩快速增长具有一定偶然性 ， 以后年度将不能持续 。
庞大的营收和极低的净利率 ， 让金龙鱼背上了沉重负债包袱 。
益海嘉里招股书显示 ， 总体负债规模从2017年的794亿元增长到2019年的1022亿元 。
那么问题就来了 ， 同样是粮食加工 ， 同样是行业龙头 ， 金龙鱼的盈利和增长能力怎么就比茅台差这么多？
这个就需要我们先从益海嘉里金龙鱼的创始人郭鹤年谈起 。
作为全球百大富豪的大马首富 ， 郭鹤年的身上有着很多标签和光环 。 比如说：“亚洲糖王”、“酒店大王”、“传媒大亨”...每一个名号背后都可谓含金量十足 。
作为马来西亚首富 ， 郭鹤年目前以110亿美元（约合690亿元人民币）的身家位居福布斯富人实时排行榜的173位 。
2019年福布斯全球亿万富豪榜排名第104位 ， 财富值128亿美元 。
他旗下所涵盖的产业也都是世人皆知的品牌 ， 比如说：北京国贸、香格里拉、金龙鱼、南华早报等等...
虽说郭鹤年只是一名华侨 ， 但他却始终没有忘本 ， 用自己的实际行动证明了自己对中国一颗赤子之心（关于郭鹤年的经历 ， 之前我们已经专门写过了）！
肆
1988年 ， 郭鹤年授意侄子郭孔丰在广东深圳建立了南海油脂集团 ， 这是一家与国内粮油巨头中粮集团合资建立的公司 。 这家公司本身并没有什么知名度 ， 不过产出的产品却畅销全国 ， 其中一款就是——金龙鱼 。
80年代末 ， 市面上充斥着杂质多、油烟多、卫生安全无保障的散装食用油 ， 而符合国际卫生标准的小包装食用油市场仍旧一片空白 。
嘉里粮油瞄准机遇 ， 1990年 ， 引进小包装食用油 ， 推出了第一个品牌——“金龙鱼” 。
1991年 ， 第一款金龙鱼小包装食用油上市 ， 彻底颠覆了国人食用散装油的习惯 。
刚开始 ， 中国的消费者也是不买账的 ， 而金龙鱼采则是取了非常聪明的本土化做法——把突破口放在了传统节日这一中国食品消费的高峰时段 。
他们从机关、事业单位逢年过节“发福利”的切口进入 ， 在各大单位搞促销 ， 加上中粮的背书 ， 上市当年 ， 金龙鱼的销量就达到了3000吨 。
自此 ， 小包装食用油逐渐取代了中国人厨房里的散打油 ， 金龙鱼 ， 也成为家喻户晓的名字 。 无论是电视广告 ， 还在超市的陈列架上 ， 金龙鱼一直不可或缺 。


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